论文摘要
随着我国开放式基金的快速发展,开放式基金己经成为证券市场的一支重要队伍。科学、合理地评估各基金的绩效及确证哪些因素影响基金的收益能力,能为基金公司、投资者、监管当局提供丰富的以资决策的信息。本文通过借鉴国外证券投资基金绩效评估领域的研究成果,结合我国证券市场的实际情况,主要运用收益率指标、单因素风险调整收益指标、T-M模型、H-M模型、绩效二分法等方法,对我国开放式基金最近三年时间的收益、风险水平、基金经理的选股择时能力和业绩的持续性五个方面进行整体业绩评估,总结中国开放式基金投资管理的规律和特点,探讨研究方法和模型的适用性,为今后进一步的研究提供阶段性的结论和参考性的建议。实证分析得出的主要结论如下:我国开放式基金通过主动投资获得了超过市场基准的收益;总体来看,我国开放式基金分散风险能力较好,但非系统风险在总风险中所占的比重较大;不同业绩度量方法评价结果比较相近,同时,不考虑风险因素的收益率指标对基金业绩的排序结果,与风险调整评价指标对基金业绩的排序结果有较高的相关性;在分析期内,基金经理表现出了一定的选股能力但是不具备择时能力;样本基金在评价期间无论是短期还是中长期都表现出了一定的业绩持续性。
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