电力期货的运用

论文摘要

“电力市场改革、厂网分开、竞价上网”是我国电力行业继美、英及澳大利亚等国进行电力行业改革之后,目前正在深入研究的重点课题。所谓厂网分开,就是将电网经营企业拥有和管理的发电厂从其企业经营中分离出来,形成独立经营和核算的发电企业法人实体,与其他发电公司公开参与市场竞争,建立发电侧电力市场,这是我国电力工业确立的第二改革的主要内容。 随着我国电力行业厂网分开、竞价上网的实施,各发电商和购电商在激烈的市场竞争中必将承担较大的价格风险。对于电力企业来说,必将尽最大的努力来处理和规避风险。因此,电力企业从行业的实际出发,认真研究电力市场的变化和发电商和购电商的竞争策略以及防范风险手段,如何提高整个电力行业的经济效益、合理配置资源,在价格竞争中规避风险,成为了首先要认真研究的重要课题。 本文在回顾和评述了我国期货市场发展状况的前提下,介绍了国际电力期货市场的发展和运作状况,对电力期货的套期保值作用进行了深入的分析和探讨,指出电力期货合约是企业进行规避风险的有效工具。 最后,通过例子来说明电力期货的套期保值可以使企业在市场竞争中规避大的价格风险,锁定远期价格或收益。

论文目录

• CHAPTER 1 INTRODUCTION
• 1.1 BACKGROUND OF THE SUBJECT
• 1.2 STRUCTURE
• CHAPTER 2 FUTURES MARKETS AND THE USE OF FUTURES FOR HEDGING
• 2.1 HISTORY OF FUTURES MARKETS
• 2.2 DD7FERENCE BETWEEN FUTURES CONTRACTS AND FORWARD CONTRACTS
• 2.3 SPECIFICATION OF THE FUTURES CONTRACT
• 2.4 OPERATION OF MARGINS
• 2.5 HEDGING USING FUTURES
• 2.6 OPTIMAL HEDGE RATIO
• 2.6 ROLLING THE HEDGE FORWARD
• CHAPTER 3 CHINA'S FUTURES MARKETS
• 3.1 OVERVIEW
• 3.2 FUTURES MARKET
• 3.3 LEGAL FRAMWORK
• 3.4 CHINA FUTURES ASSOCIATION
• 3.5 FUTURES EXCHANGES
• CHAPTER 4 ELECTRICITY FUTURES OF U.S.
• 4.1 INTRODUCTION
• 4.2 ELECTRIC POWER ANNUAL 1999
• 4.3 INTRODUCTION OF NYMEX's ELECTRICITY FUTURES
• 4.3.1 PJM Electricity Futures - Monthly Contract
• 4.3.2 COB Electricity Futures Contract
• 4.3.3 Mid-Columbia Electricity Futures Contract
• 4.3.4 Palo Verde Electricity Futures Contract
• CHAPTER 5 HOW TO USE ELECTRICITY FUTURES FOR HEDGING
• 5.1 WHAT ARE FUTURES
• 5.2 CASH vs. FUTURES PRICE RELATIONSHIPS
• 5.3 CONVERGENCE
• 5.4 PRINCIPLE OF HEDGING AND PRICE DISCOVERY
• 5.5 SHORT HEDGES
• 5.6 LONG HEDGES
• 5.7 HEDGING STRATEGIES INVOLVING MULTIPLE CONTRACTS
• 5.7.1 Strip Trades
• 5.7.2 Spread Trades
• 5.8 CHARTING PRICE TREND LINES
• CHAPTER 6 SUMMARY
• NOTES
• REFERENCES
• 致谢