中小企业板上市公司治理结构与公司绩效关系的实证研究

论文摘要

20世纪80年代初,公司治理作为一个领域进入人们的视野。伴随着我国经济发展和金融市场的完善,公司治理问题日益成为政府机构、法律界和经济学界重点关注的对象之一。完善的公司治理结构作为现代企业制度的核心,不仅是现代企业制度的重要框架,而且是企业增强竞争力和提高经营绩效的必要条件。本文在研究国内外相关公司治理的理论文献基础上,围绕我国上市公司中最具有活力的板块—中小企业板进行研究。本文以2006年底之前在深圳中小企业板上市的公司作为研究样本,具体考察我国中小企业板上市公司治理结构与公司绩效之间的相关关系。本文还选择了同期上海主板市场中与中小企业板具有相同行业和相近规模的部分上市公司,建立了一个与中小企业板上市公司的对比性样本,通过与该样本公司治理结构与公司绩效的对比研究,提供另一角度了解我国中小企业板上市公司治理结构与公司绩效的关系状况。通过实证分析我们发现:中小企业板上市公司治理结构与公司绩效之间存在着一定的相关关系,第一大股东持股比例、第二到第十大股东持股比例、董事会会议次数、董事长与CEO兼任、高管人员持股比例、高管人员薪酬等对公司绩效都有显著影响。通过对比研究我们还得出了中小企业板上市公司盈利能力较强,融资相对困难,独立董事制度不完善,高层管理人员报酬与公司绩效关联性强于主板市场上市公司等结论。本文最后还指出目前中小企业板上市公司存在的一些治理缺陷,并提出相应的对策建议,这对完善我国中小企业板上市公司治理结构,提高公司绩效有一定的参考意义。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景和研究意义
• 1.2 国内外文献综述
• 1.2.1 股权结构与公司绩效
• 1.2.2 董事会与公司绩效
• 1.2.3 管理层与公司绩效
• 1.3 本文的研究目的和创新
• 1.4 本文的研究结构
• 第2章 公司治理影响公司绩效的理论分析
• 2.1 公司治理概念的界定
• 2.2 公司治理的理论基础
• 2.2.1 两权分离理论
• 2.2.2 委托代理理论
• 2.2.3 利益相关者理论
• 2.3 公司治理结构与公司绩效的关系分析
• 2.3.1 股东与公司绩效的关系
• 2.3.2 董事会与公司绩效的关系
• 2.3.3 管理层与公司绩效的关系
• 第3章 中小企业板上市公司分析
• 3.1 中小企业板概述
• 3.2 中小企业板设立的意义
• 3.2.1 中小企业板设立的现实意义
• 3.2.2 中小企业板设立的社会意义
• 3.3 中小企业板的特征
• 3.3.1 中小企业板上市公司现状分析
• 3.3.2 中小企业板上市公司的特征
• 第4章 实证研究设计
• 4.1 样本选取和数据来源
• 4.2 研究变量定义
• 4.2.1 解释变量定义
• 4.2.2 被解释变量定义
• 4.2.3 控制变量定义
• 4.3 假设的提出
• 4.4 研究方法及模型构建
• 4.4.1 研究方法介绍
• 4.4.2 研究模型构建
• 第5章 实证检验及结果分析
• 5.1 样本描述性统计
• 5.2 相关性分析
• 5.3 多元线性回归分析
• 5.4 与上海中小盘股上市公司的对比分析
• 5.4.1 两组样本的描述性统计分析
• 5.4.2 两组样本的T检验和Mann-Whitney U检验
• 5.4.3 上海中小盘股上市公司治理结构与绩效的回归结果
• 5.5 实证分析结论
• 5.5.1 研究结论解释
• 5.5.2 对策建议
• 结论
• 致谢
• 参考文献
• 附录
• 攻读学位期间发表的论文