基于跳扩散模型的研发项目投资决策研究

论文摘要

在技术飞快发展的今天,研发能力已经成为决定高技术企业市场竞争力的关键因素,特别是在生物技术、医药、通信、航空航天、计算机和电子等行业,研究与开发已成为企业长期战略的重要组成部分。技术的升级与换代越来越快,产品与工艺的生命周期越来越短,企业要在激烈的竞争环境中立于不败之地,就必须不断地提高自己的核心竞争力,而提高核心竞争力的途径之一就是研究与开发。因此,企业越来越重视在研发方面的投资,理论界也越来越关注研发项目的投资决策研究。本文首先以研发项目投资决策的目标和原则为基础,对现有项目投资决策方法的优劣作了比较分析,并根据研发项目的特点确定了基于实物期权的研发项目投资决策方法。但针对研发项目投资的不确定性,目前使用的实物期权方法仍有一些不足,因此建立了跳扩散过程的研发项目投资决策模型来解决由于技术创新使得研发项目的投资发生泊松跳跃时的投资决策问题。在原有模型基础上对模型做了改进,加入变量经营成本,求出投资边界值和研发项目投资价值的变化,并分析技术溢出、企业吸收能力等影响因素对研发项目投资决策的影响。同时,对A通讯公司Node B基站研发项目进行实证研究,讨论了该公司3G研发项目投资机会的期权性以及投资的不确定性,对改进前后的跳扩散投资决策模型做比较分析,分析了不同条件下投资、收益和投资、期权价值函数间的关系变化,并通过吸收能力和技术溢出水平两个参数的变化对模型做敏感性分析。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 研究的背景和意义
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 国外研究现状
• 1.2.2 国内研究现状
• 1.2.3 国内外研究现状评价
• 1.3 本文研究的主要内容和主要结构
• 第2章 研发项目投资决策方法选择
• 2.1 研发项目投资决策的目标和原则
• 2.1.1 研发项目投资决策目标
• 2.1.2 研发项目投资决策原则
• 2.2 研发项目投资特征分析
• 2.2.1 不确定性
• 2.2.2 期权性
• 2.2.3 不可逆性
• 2.2.4 灵活性
• 2.3 研发项目现有投资决策方法
• 2.3.1 净现值法
• 2.3.2 投资回收期法
• 2.3.3 层次分析法
• 2.3.4 决策树法
• 2.3.5 贝叶斯方法
• 2.3.6 实物期权方法
• 2.4 研发项目投资决策方法的适应性分析
• 2.5 本章小结
• 第3章 研发项目投资决策的跳扩散模型研究
• 3.1 投资不确定性的数学描述
• 3.1.1 投资的维纳过程模型
• 3.1.2 投资的泊松跳跃模型
• 3.1.3 投资的跳扩散模型的提出
• 3.2 基于跳扩散过程的研发项目投资决策模型
• 3.2.1 模型的假设
• 3.2.2 基本模型
• 3.2.3 考虑经营成本的跳扩散投资决策模型
• 3.3 本章小结
• 第4章 基于跳扩散投资决策模型的应用研究
• 4.1 案例基本情况
• 4.1.1 A 通讯公司背景介绍
• 4.1.2 3G 研发项目介绍
• 4.2 按例分析
• 4.2.1 投资机会的期权性
• 4.2.2 投资的不确定性
• 4.3 跳扩散投资决策模型的分析
• 4.3.1 参数确定
• 4.3.2 计算分析
• 4.4 经营成本影响下的跳扩散投资决策模型的分析
• 4.4.1 参数确定
• 4.4.2 计算分析
• 4.4.3 比较分析
• 4.4.4 参数变动对临界值的影响
• 4.5 本章小结
• 结论
• 参考文献
• 致谢