基于效率视角的我国中小民营企业融资结构优化研究

论文摘要

改革开放以来,我国民营经济迅速发展,在促进经济增长、推动就业、活跃城乡市场、增加政府财政收入等方面,发挥着越来越重要的作用。但多年来,民营企业(特别是中小民营企业)的发展一直受融资难题困扰,始终没有摆脱资金匾乏的困境,融资问题成为制约中小民营企业发展的一大瓶颈。本文通过对四川省中小民营企业实地调研和相关理论分析,对四川省中小民营企业主要融资方式、融资结构与特点、融资困境与成因进行了较全面的分析；在此基础上,着重从融资效率的视角、采用模糊综合评价法,进一步比较研究了内源性融资、民间借贷、银行贷款、商业信用和股权性融资等主要融资方式的融资效率；最后,根据民营企业融资结构和融资效率方面存在的问题,有针对性地提出了优化民营企业融资结构和提高民营企业融资效率的对策建议。论文共分四个部分：第一部分是导论。该部分包括研究背景、意义、文献综述,以及研究内容和研究方法。第二部分是对我国中小民营企业融资结构的现状进行分析。主要结合四川省成都市中小民营企业的调查资料,分析了我国中小民营企业融资结构现状、特征及影响因素。研究认为,民营企业融资决策的核心就是选择适当的融资方式和合理安排融资结构；影响我国中小民营企业融资结构的形成原因,既包括企业外部因素如政府提供的政策、金融市场运行的环境等,又包括企业内部因素如中小民营企业自身成长阶段、业务特点、经营者的风险偏好等。不同的融资方式选择,决定着企业的不同融资结构,从而最终影响企业的市场价值。分析认为,融资困境当前已经成为制约中小民营企业发展的主要瓶颈,在内源融资方面自有资金经常性不足,在外源融资方面,融资渠道狭窄,融资成本高。第三部分是中小民营企业融资结构与融资效率的实证研究。首先界定了融资效率的概念、分析了民营企业融资结构与融资效率的内在联系,然后采用模糊综合评价法,从融资机制规范性、融资时间与费用投入、融资安全性、融资及时到位率和资金使用自由度5个方面比较研究了四川省中小民营企业内源融资、民间借贷、银行贷款、商业信用和股权融资等主要融资方式的融资效率,认为在中小民营企业的各种融资方式中,内源融资效率最高,股权融资的效率最低,商业信用、民间借贷与银行贷款等的融资效率居中。第四部分是优化中小民营企业融资结构的策略与建议。通过我国民营企业不同成长阶段中融资需求特征的分析,首先从微观视角提出了民营企业在不同发展阶段的动态融资策略；然后,从政府、企业自身和金融组织等方面,综合提出了优化中小民营企业融资结构和提高融资效率的具体建议。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1. 导论
• 1.1 研究目的和意义
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 国外相关研究综述
• 1.2.2 国内相关研究综述
• 1.2.3 对国内外相关研究的简要评价
• 1.3 研究思路与研究方法
• 1.3.1 研究思路与主要内容
• 1.3.2 主要研究方法
• 2. 我国中小民营企业融资结构的现状分析
• 2.1 中小民营企业与融资结构的概念界定
• 2.1.1 民营企业和中小企业的界定
• 2.1.2 融资方式与融资结构的界定
• 2.2 中小民营企业不同发展阶段的融资特点
• 2.2.1 中小民营企业创业期的融资特点
• 2.2.2 中小民营企业成长期的融资特点
• 2.2.3 中小民营企业成熟期的融资特点
• 2.2.4 中小民营企业衰退期的融资特点
• 2.3 中小民营企业融资结构的特征分析
• 2.3.1 成都民营企业的一般描述和民营企业的形成途径分析
• 2.3.2 成都中小民营企业的投融资状况
• 2.3.3 中小民营企业融资结构的共同特征
• 2.4 中小民营企业融资结构的影响因素分析
• 2.4.1 影响中小民营企业融资结构形成的内外部因素
• 2.4.2 造成中小民营企业融资难的根源分析
• 3. 中小民营企业融资结构与融资效率的实证研究
• 3.1 融资效率的定义与民营企业融资效率衡量
• 3.2 中小民营企业融资效率的评价方法
• 3.2.1 寻找中小民营企业融资效率的影响因素建立因子集
• 3.2.2 建立权重集,赋予影响因子不同的影响系数
• 3.2.3 收集评价意见,建立评价意见备择集
• 3.2.4 分别对各单因素进行模糊评价
• 3.3 四川省民企融资效率模糊评价结果分析
• 3.3.1 四川省中小民营企业融资效率的单因素模糊评价
• 3.3.2 四川省中小民营企业融资效率的模糊综合评价
• 4. 优化中小民营企业融资结构的策略与建议
• 4.1 中小民营企业不同发展阶段的融资策略选择
• 4.1.1 创业期的最优融资策略
• 4.1.2 成长期的最优融资策略
• 4.1.3 成熟期的最优融资策略
• 4.1.4 衰退期的最优融资策略
• 4.2 优化企业自身环境,提高内源融资效率
• 4.2.1 健全企业治理结构,提高民营企业竞争力
• 4.2.2 科学合理确定企业资本结构
• 4.3 完善企业外部融资环境,提高外源融资效率
• 4.3.1 改革国有商行对民企贷款方式,拓展信贷空间
• 4.3.2 大力发展中小金融机构,建立民企多元化信贷支持体系
• 4.3.3 建立政策性融资渠道,缓解民营企业创业资金压力
• 4.3.4 疏通民营企业直接融资渠道,构建多层次的资本市场
• 4.3.5 加大信用担保体系建设力度,增强民营企业信贷能力
• 4.3.6 完善中小民企协调机制,再造民企融资良好社会环境
• 参考文献
• 致谢