平煤股份投资价值分析

论文摘要

在目前世界能源消费构成中，原油、天然气和煤炭三大能源各占30%左右。在2009年《国家能源发展战略规划纲要》中又进一步明确提出我国能源“坚持以煤炭为主体、电力为中心、油气和新能源全面发展的战略”的发展格局，将煤炭列入到国家能源规划的重要位置。煤炭能源在国民经济中的重要地位也使得煤炭股成为广大投资者关注的焦点。平煤股份作为煤炭行业上市公司的后起之秀，其业绩增长较快。在煤炭股里保持着较高的关注度。本文以平煤股份为例，探求其内在价值，为广大投资者的投资决策服务。并通过其与现时市价的比较，试图验证中国证券市场在进行价值投资方面所具备的有效性。本文结合国家宏观经济背景，在对煤炭行业的整体现状及对平煤股份的财务绩效进行分析的基础之上，预测煤炭行业的未来发展状况，并运用自由现金流折现模型及市盈率模型估算平煤股份股票的内在价值。估值结果认为平煤股份的每股内在价值区间在23-25元之间。对比现在平煤股份的每股市价20元，可知价值被低估3-5元。该估值结果与笔者对煤炭产业及平煤股份未来的发展预期基本相符，从而也间接说明我国证券市场的股价基本上能够反映公司的各方面历史信息，我国证券市场的有效性已经基本具备价值投资所要求的市场效率，在我国进行价值投资的基本条件已经具备，价值投资的环境基本成熟。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 绪论
• 1.1 研究背景与意义
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 研究方法和研究思路
• 1.2.1 研究方法
• 1.2.2 研究思路
• 2 理论基础及文献综述
• 2.1 理论基础
• 2.1.1 有效市场理论
• 2.1.2 价值评估理论
• 2.1.3 价值投资理论
• 2.1.4 竞争均衡理论
• 2.2 文献综述
• 2.2.1 国外研究成果
• 2.2.2 国内研究文献综述
• 2.2.3 文献评述
• 3 平煤股份的基本面分析
• 3.1 公司简介
• 3.1.1 公司的发展历程
• 3.1.2 公司的经营范围
• 3.1.3 公司的财务状况
• 3.2 平煤股份价值分析
• 3.2.1 企业外部环境约束因素分析
• 3.2.2 行业分析
• 3.2.3 平煤股份财务绩效评价及行业对比
• 4 平煤股份价值评估与投资建议
• 4.1 平煤股份价值评估过程
• 4.1.1 自由现金流折现模型
• 4.1.2 市盈率模型
• 4.2 对评估结果的分析
• 4.3 平煤股份风险分析
• 4.3.1 主营业务集中及价格波动的风险
• 4.3.2 存在安全隐患的风险
• 4.3.3 国家宏观政策调控的风险
• 4.3.4 资源整合带来的成本增加和管理风险
• 4.4 投资建议
• 5 结论与不足
• 5.1 结论
• 5.2 文章的不足之处
• 附录
• 参考文献
• 致谢
• 个人简历