交易所交易基金（ETF）投资价值比较研究

论文摘要

交易所交易基金(ETF)是证券市场发展到一定阶段的产物,市场有其自身的发展规律并受到多种因素的影响,因此交易所交易基金(ETF)的投资价值也会随市场状况变化而不同。此外,交易所交易基金还会受到一国的法律制度和市场交易条件的影响,所以即使在同一市场的不同阶段,交易所交易基金也会具有不同的投资价值。交易所交易基金在我国出现的时间很短,而2005年2月上证50ETF的上市则将中国指数基金的发展带到了一个新的发展阶段,ETF在我国究竟是否具有投资价值成为人们普遍关注的重点。本文从交易所交易基金具有投资价值需要满足的条件出发,采取定性和定量的分析方法,对交易所交易基金在目前市场状态下所具有的投资价值进行了分析比较。文章的思路是从交易所交易基金建立的基础、理论出发,对5种交易所交易基金从风险收益特征,估值分析以及综合财务分析3大方面进行对比分析和研究,综合分析交易所交易基金的投资价值,并最终得出5种ETF在我国现阶段是否更具有投资价值的结论。文章分为5大部分:第一部分介绍指数基金、ETF的定义、特征、发展现状和理论基础。第二部分从ETF的市场表现,比较5种ETF的市场风险特征,从而比较5种ETF投资价值。第三部分通过对5种ETF进行估值分析和流动性分析,来比较5种ETF在我国现阶段投资价值。第四部分5种ETF财务指标分析,并总结投资决策。第五部分为全文结论,对全文的分析得出一个总的结论。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 引言
• 1 ETF简介及其理论基础
• 1.1 指数基金简介
• 1.2 ETF简介
• 1.3 ETF的特点
• 1.4 理论基础—投资组合原理
• 1.5 ETF的功能—套利模式
• 2 ETF风险收益特征分析
• 2.1 ETF收益率比较
• 2.1.1 5种ETF月均收益率比较
• 2.1.2 5种ETF年化收益率比较
• 2.1.3 5种ETF波段收益率比较
• 2.1.4 小结
• 2.2 5种ETF风险指标计算比较
• 2.2.1 指标含义以及理论介绍
• 2.2.2 上证50ETF风险指标计算
• 2.2.3 上证180ETF风险指标计算
• 2.2.4 深100ETF风险指标计算
• 2.2.5 中小板ETF风险指标计算
• 2.2.6 红利ETF风险指标计算
• 2.2.7 小结
• 2.3 本章小结
• 3 ETF估值分析
• 3.1 市盈率水平分析
• 3.2 市净率分析
• 3.3 股息率分析
• 3.4 净资产收益率分析
• 3.5 ETF日均成交量比较分析
• 4 主要财务指标分析
• 4.1 主要财务指标的简介
• 4.1.1 清偿债务能力指标
• 4.1.2 盈利能力指标
• 4.1.3 投资报酬率指标
• 4.1.4 成长能力指标
• 4.2 2006年主要财务分析指标
• 4.3 2007年主要财务分析指标
• 4.4 本章小结
• 结论
• 参考文献
• 致谢