首页> 正文

公司运用金融衍生品财务动因的实证研究

2020-12-08阅读(469)

公司运用金融衍生品财务动因的实证研究

论文摘要

金融衍生品自20世纪产生以来,便迅速在全球范围内取得长足发展,特别是近几年,金融创新不断,金融衍生品已成为国际金融市场中重要的一部分,其为金融公司、非金融公司和其它投资者进行风险管理、投资套利提供了有效工具；同时,由于不同的风险管理需求,运用不同的金融衍生品对公司的财务状况有着不同的影响,其也为公司进行投资、筹资等财务管理提供了新的工具。特别是近年来,我国对外贸易进一步加强,贸易进出口额大大增加,国内公司对国际原材料和大宗物资的依存度越来越高,使得我国的很多公司不得不面对国际原材料价格和金融市场特别是外汇市场等诸多方面的风险,因而更多的公司选择运用金融衍生品来规避市场风险,防范和化解财务危机。再者,随着我国经济的迅速发展,国家对金融衍生品业务的限制逐步放开,金融衍生品对宏观金融市场的影响及其在微观财务管理中的作用日益体现,将成为公司进行财务管理的重要工具,因而加强对公司运用金融衍生品的研究尤为重要。正基于此,本文主要分析公司运用金融衍生品的财务动因,然后从动因角度出发,阐述了公司合理运用金融衍生品进行财务管理的策略,最后对公司合理运用金融衍生品给出一些建议,以使其能够合理运用金融衍生品。文章首先从理论上分析公司运用金融衍生品的财务动因,着重从价值动因、资本成本动因和资本结构动因等方面去研究；然后本文以我国金属与非金属行业的上市公司为例,选取该行业的公司为样本,根据其2006-2009年报披露的相关数据采用回归模型对公司运用金融衍生品的财务动因进行实证分析,结果发现公司的价值、资本成本等因素对金融衍生品的运用有着积极的影响,公司合理运用金融衍生品能在一定程度上减少公司融资成本并提升公司价值,研究还发现资本结构与金融衍生品的运用相关性不大,这与我国上市公司基本不采用金融衍生品来改善资本结构有关；接着,本文根据理论和实证结果,对如何加强金融衍生品在公司价值管理、筹资管理等方面的运用进行阐述,并举例说明合理运用金融衍生品来增加公司的价值、降低公司的融资成本等,以引导公司能合理运用金融衍生品进行财务管理,从而实现公司的财务目标；最后,本文从金融衍生品的选择、专业化的操作、内部控制机制及信息披露制度等角度就公司对金融衍生品的合理运用给出建议,使得公司能更加合理地运用金融衍生品。

论文目录

  • 摘要
  • ABSTRACT
  • 第一章 导论
  • 第一节 研究背景
  • 第二节 研究意义
  • 一、理论意义
  • 二、现实意义
  • 第三节 研究内容及框架
  • 一、研究内容
  • 二、研究框架
  • 第四节 研究新视角
  • 第二章 国内外文献回顾
  • 第一节 国外研究文献回顾
  • 一、价值动因
  • 二、资本结构动因
  • 三、资本成本动因
  • 四、其它动因
  • 第二节 国内研究文献回顾
  • 一、关于金融衍生品的研究概述
  • 二、金融衍生品运用财务动因
  • 第三节 研究文献总结
  • 第三章 公司运用金融衍生品的理论与现实基础
  • 第一节 金融衍生品的概念界定
  • 一、金融衍生品的定义
  • 二、金融衍生品的基本特征
  • 第二节 金融衍生品运用的理论基础
  • 一、传统财务理论
  • 二、金融衍生品运用的动因理论
  • 第三节 金融衍生品运用的现实基础
  • 一、商品期货市场的发展概况
  • 二、我国上市公司运用金融类衍生品的情况分析
  • 第四章 公司运用金融衍生品财务动因的实证分析
  • 第一节 研究假设
  • 一、价值动因
  • 二、资本结构动因
  • 三、资本成本动因
  • 四、其他因素
  • 第二节 研究设计及样本
  • 一、样本选择
  • 二、数据来源与处理
  • 三、变量说明
  • 四、模型选择
  • 第三节 实证分析及结果
  • 一、描述性分析
  • 二、变量相关性水平分析
  • 三、回归结果
  • 四、实证结果分析
  • 第五章 研究结论与建议
  • 第一节 研究结论
  • 第二节 合理运用金融衍生品的建议
  • 一、合理运用金融衍生品以提升公司价值
  • 二、合理运用金融衍生品以降低公司未来融资成本
  • 三、合理运用金融衍生品的其它注意事项
  • 第三节 研究局限及展望
  • 一、研究局限
  • 二、研究展望
  • 参考文献
  • 附录
  • 后记

    • 相关论文文献

    • [1].从金融衍生品异化观我国银行业的金融创新[J]. 市场周刊(理论研究) 2010(02)
    • [2].金融衍生品市场宏观功效浅析[J]. 现代经济信息 2009(19)
    • [3].金融衍生品浅谈[J]. 时代经贸(下旬刊) 2008(04)
    • [4].关于我国金融衍生品市场的发展探讨[J]. 时代金融 2016(09)
    • [5].金融衍生交易的法律风险及其防范[J]. 法制与社会 2009(10)
    • [6].我国金融衍生品市场监管浅议——兼论对上海国际金融中心建设的启示[J]. 今日南国(理论创新版) 2009(05)
    • [7].关于我国金融衍生品市场发展监管的思考[J]. 科技信息 2009(03)
    • [8].我国金融衍生产品的发展路径选择[J]. 商场现代化 2009(14)
    • [9].浅析我国金融衍生品的发展过程[J]. 时代经贸(下旬刊) 2008(12)
    • [10].从金融衍生品的异化角度分析金融危机的传导机制[J]. 经济研究导刊 2010(16)
    • [11].金融衍生品会计准则的发展及缺陷[J]. 中国乡镇企业会计 2015(04)
    • [12].我国金融衍生品市场的发展和监管[J]. 现代经济信息 2011(14)
    • [13].我国金融衍生品的创新发展及对策[J]. 青海师范大学民族师范学院学报 2013(02)
    • [14].我国金融衍生品市场的发展研究[J]. 商场现代化 2012(21)
    • [15].论个人如何应对次贷危机对中国金融衍生品市场的冲击[J]. 中国集体经济 2011(21)
    • [16].金融衍生品的市场监管[J]. 时代金融 2011(06)
    • [17].浅议我国商业银行金融衍生品业务风险控制[J]. 商品与质量 2011(S4)
    • [18].完善我国金融衍生品市场监管体制的建议[J]. 商场现代化 2010(09)
    • [19].次贷危机形成的机理及其警示[J]. 南方金融 2009(04)
    • [20].对中国金融衍生品市场现状及其存在问题的看法[J]. 金融经济 2014(08)
    • [21].完善我国金融衍生品市场监管的思考[J]. 河北省社会主义学院学报 2013(03)
    • [22].浅析当前金融衍生品市场的相关问题与对策研究[J]. 纳税 2019(19)
    • [23].论金融衍生品风险[J]. 现代商业 2009(15)
    • [24].我国金融衍生品发展现状、问题及解决策略[J]. 大众商务 2010(04)
    • [25].我国金融衍生品市场的现状分析与发展探讨[J]. 现代营销(下旬刊) 2016(08)
    • [26].我国金融衍生品监管模式的革新[J]. 经济导刊 2011(03)
    • [27].我国金融衍生品发展存在的问题及对策[J]. 商场现代化 2016(14)
    • [28].欧美金融衍生品监管改革进展及对我国的启示[J]. 区域金融研究 2014(10)
    • [29].浅谈金融衍生品的作用和风险防范[J]. 科技资讯 2011(18)
    • [30].金融衍生品市场的监管困境与我国监管模式的选择[J]. 中国证券期货 2010(05)

    标签：;  ;  ;  

    公司运用金融衍生品财务动因的实证研究
    下载Doc文档

    猜你喜欢

    © 2024 毕速过 版权所有 鄂ICP备12018319号-5