国企改革中经理股票期权制度的应用研究 ——以海南椰树集团为例

论文摘要

随着我国社会主义市场经济体制的不断完善,给国有企业提出更高更新的要求。在继续深化国有企业改革过程中,解决长期困扰国有企业的经营效益低下问题尤为迫切,虽然也尝试过多种方式来调整分配关系,想通过给予各方面多样化的激励来调动个人、企业和地方政府的积极性,并以此来提升国有企业经营效益,但效果始终不甚理想。其中一个很重要的原因在于对国企经营者的激励机制不健全。传统的固定式薪酬激励制度对经营者的激励程度十分有限,使得经营者往往只关注短期的经营效益而忽视长期的投资项目。如何解决经营者的长效激励问题,本人认为可以充分借鉴源于西方国家的经理股票期权制度。经理股票期权制度作为长期以来在西方国家企业发展实践已经证明的一种长效激励机制,可以为构建国有企业新型长效激励机制提供一种新的思路。本文在考察国内外的经理股票期权制度实践基础上,结合海南椰树集团实例详细阐述了我国当前实行经理股票期权制度的必要性和可行性,设计了在我国当前条件下,较为可行的经理股票期权制度的实行办法和操作流程,尤其对其中的关键环节做了详细论述,为如何设计国有企业(特别是非上市企业)经理股票期权制度的实行方案提供了一个基本的架构,旨在为进一步推广和完善经理股票期权制度提供一些有益的启发和帮助。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 致谢
• 前言
• 第一章 经理股票期权制度的提出
• 1.1 本选题的现实背景
• 1.2 本选题的现实意义
• 1.3 国内外研究现状
• 1.3.1 国外研究概况
• 1.3.2 国内研究概况
• 1.4 研究方法
• 1.5 本文的创新点
• 第二章 中外经理股票期权制度考察
• 2.1 国外ESO考察
• 2.1.1 ESO的发展历程
• 2.1.2 ESO的客观基础
• 2.2 国内ESO考察
• 2.2.1 国内ESO的回顾
• 2.2.2 国内ESO的典型模式
• 第三章 海南椰树集团股份有限公司实施ESO必要性及可行性分析
• 3.1 海南椰树集团股份有限公司的总体情况
• 3.2 “椰树有限”实行ESO的必要性分析
• 3.2.1 “椰树有限”的剩余索取权不可转让
• 3.2.2 “椰树有限”经营者的薪酬偏低，结构不合理
• 3.2.3 “椰树有限”存在着严重的“内部人控制”问题
• 3.2.4 “椰树有限”内部管理机制上的诸多弊端导致的后果
• 3.3 “椰树有限”实行ESO的可行性分析
• 3.3.1 党和国家的政策为“椰树有限”实施ESO提供了政策支持
• 3.3.2 相关法律法规的出台及修改为“椰树有限”实施ESO提供了法律依据
• 3.3.3 国外实践、国内试点为“椰树有限”实施ESO提供了宝贵经验
• 第四章 海南椰树集团股份有限公司ESO的设计方案
• 4.1 风险收入转化型虚拟ESO的设计宗旨及总体设计方案
• 4.1.1 设计宗旨
• 4.1.2 “椰树有限”风险收入转化型虚拟ESO的总体设计方案
• 4.2 风险收入转化型虚拟股票期权的操作流程
• 4.2.1 企业内部诊断
• 4.2.2 确立经理股票期权方案
• 4.2.3 董事会和股东大会讨论通过
• 4.2.4 披露公开信息
• 4.2.5 授予虚拟股票期权
• 4.2.6 授予行权权
• 4.2.7 虚拟股票的处置
• 4.3 风险收入转化型虚拟股票期权的基本要素设计
• 4.3.1 授予对象
• 4.3.2 行权价格
• 4.3.3 授予数量
• 4.3.4 有效期和行权期限
• 4.3.5 行权方式
• 4.3.6 虚拟股票的处置
• 4.3.7 其它相关规定
• 4.3.8 配套的激励措施设计
• 4.4 风险收入转化型虚拟股票期权制度的优势与实施的预期效果
• 4.4.1 风险收入转化型虚拟股票期权的优势
• 4.4.2 风险收入转化型虚拟股票期权制度实施的预期效果
• 4.5 海南椰树集团股份有限公司实行ESO的现有障碍
• 4.5.1 法人治理结构的问题
• 4.5.2 业绩评价体系的问题
• 4.5.3 思想观念方面的问题
• 第五章 完善ESO的对策
• 5.1 针对外部障碍的对策
• 5.1.1 进一步完善相关政策法规
• 5.1.2 培育成熟、规范的证券市场
• 5.1.3 建立和健全职业经理人市场，完善选用机制
• 5.1.4 完善中介机构，规范机构行为
• 5.2 针对内部障碍的对策
• 5.2.1 调整国有企业股权结构，分散国有企业股权，充分发挥股东大会的功能
• 5.2.2 规范董事会的产生方式和人员构成
• 5.2.3 加强监事会的权威性，充分发挥其监督功能
• 5.2.4 建立和完善业绩考核指标体系
• 5.3 转变观念，协调企业经营者和职工之间的利益
• 结束语
• 参考文献