基于行业生命周期的企业财务战略选择

论文摘要

进入20世纪80年代以后,高科技产业迅猛发展,金融市场不断完善,金融创新、市场创新和企业收购兼并等层出不穷,使企业的理财活动和理财环境不断发生变化。长期以来,对财务管理理论与方法的研究多采用经济学的研究方法,以微观经济学的基本理论为基础,倾向于采用数学量化形式,而未将财务管理从支持企业整体战略角度加以研究,没有完全从企业整体和长远发展的角度对财务管理规律进行探讨。事实上,在财务领域,有时非量化因素作用的影响更加明显,可以说企业财务管理不仅是一门科学,更是一门艺术。近年来,我国许多企业的危机在很大程度上就是由于重大财务事项安排不当,引起企业财务危机,最后导致企业失败,这些教训很值得我们深思,而造成这一结果的深层次原因就是在财务管理理论与实践中缺乏战略观念。正是在这样的历史背景下,战略观念被引入到了财务管理领域,将财务管理推进到了新的阶段,即财务战略管理阶段。财务战略是新时期条件下对财务管理活动的客观要求,它吸收了战略管理的原理与方法,从适应环境、利用条件的角度出发,以谋求企业资金长期均衡有效的流动和配置、创造企业卓越财务能力为目标,而对企业财务活动进行长远规划与运作。财务战略关注的焦点是谋求企业资金的长期有效流动并实现增值,通过分析企业理财环境的状况及发展趋势,预测企业资金未来的变化趋势,进而提前采取应对措施,因此,相对于传统财务管理,财务战略管理更能把握和控制不确定环境因素对企业经营的影响。选择和制定正确的财务战略对企业发展有重大意义。影响财务战略的因素很多,目前的研究文献都是从企业价值和周期性因素入手,建立财务战略模型。对周期性因素的分析又主要是从产品生命周期、企业生命周期和经济生命周期的角度。本文是采用规范分析方法结合相关案例。从企业所处的行业生命周期角度来研究财务战略的选择。本文共分为四章:第一章为前言。介绍了论文的研究背景、研究意义。基于财务战略在企业发展中的重要作用和从行业生命周期角度来研究财务战略的理论欠缺,明确了本文要研究的问题:从行业生命周期各个阶段的界定入手,研究各个阶段的企业财务战略选择问题。其次阐述了本文研究的理论价值和现实意义。再次介绍了本文的基本思路与研究方法。本文以规范性研究为主结合案例分析,最后总结了本文的预期贡献和不足。第二章行业生命周期与企业财务战略理论。首先分析了国内外有关财务战略和行业生命周期的有关文献,然后详细介绍了本文所依据的财务战略的基础理论和行业生命周期理论。财务战略的基础理论包括财务战略的定义、特征以及内容。财务战略的选择主要是从筹资、投资和股利分配角度进行分析。在行业生命周期理论方面介绍了国外关于行业生命周期的研究模型,概括出行业发展演进路径,论述了关于我国目前对于行业生命周期理论的研究。对于行业生命周期的界定,不同的学者有不同的界定方式。本文采用数学中连续函数的性质把行业生命周期界定为初创期、成长期、成熟期和衰退期,为第三章财务战略的选择奠定了基础。并在此基础上,明确行业生命周期对企业财务战略的影响。第三章为行业生命周期各个阶段中企业的财务战略设计和分析。这一章是本文的重点内容。由于在初创期、成长期、成熟期和衰退期都呈现出不同的行业特征,使得处于该行业生命周期的企业财务特征也不相同,该部分从筹资、投资和股利分配的角度论证了企业在不同生命周期应采取的财务战略。第四章案例分析。本文选取我国家电行业的海尔电器作为案例,我国的家电行业从开始至今,已快速的走过了行业生命周期的初创期、成长期和成熟期三个阶段,并且各阶段特征明显。海尔电器作为该行业的领头军,在财务战略选择和实施中有成功也有失败。本章采用前几章得出的结论对其进行分析,使理论在实务中得到验证,并给予指导。本文通过研究得出的结论是,企业财务战略的制定与所处的行业生命周期密切相关,企业在制定财务战略时一定要明确企业所处行业的发展阶段,同时考虑每个企业自身的特点和总体战略,以实现可持续发展。本文的贡献点在于:1.运用一般生态学系统的原理构造了行业生命周期的框架,设计行业生态学的内容和方法,将一般生态学原理运用于企业和行业的分析。2.从研究视角来看,过去的文献更多是研究财务战略的基础理论,如一般概念、目标、特征和内容构成等,本文从周期性因素对企业财务战略选择的影响考虑,从行业生命周期的角度研究,丰富了财务战略的相关理论。3.在研究方法上,首先是采用数学方法,界定行业生命周期的各个阶段,为定量的界定方法提供了一种思维,突破了过去仅从归纳和描述予以界定的方法。其次是应用了案例分析法。本文存在的不足与建议:研究方法上,本文以规范为主结合案例分析。在案例选取与分析方面,我国已经历行业生命周期各阶段的行业很少,一些行业虽然已经历了所有阶段,但是各阶段的行业特征并不明显,数据也难以取得。所以,本文选取我国家电行业。家电行业从80年代开始起步,经过20多年的发展走过了初创期、成长期和成熟期,但是否进入衰退期,尚缺乏有效的实例证据,在以后的研究中需要逐步完善。企业财务战略的制定,受多方面因素的影响,宏观经济环境和企业自身的生命周期都是不能忽视的因素,本文研究重点放在行业的生命周期上,企业应该结合实际情况,具体分析,建立符合自身特点,并随环境变化而进行调整的财务战略。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1. 导论
• 1.1 选题背景与研究意义
• 1.1.1 选题背景
• 1.1.2 本选题的研究意义
• 1.2 论文的基本思路与研究方法
• 1.3 预期贡献与不足
• 1.3.1 预期贡献
• 1.3.2 不足与建议
• 2. 行业生命周期与企业财务战略
• 2.1 企业财务战略理论
• 2.1.1 财务战略的理论背景
• 2.1.2 财务战略的概念及特征
• 2.1.3 财务战略的分类
• 2.1.4 企业财务战略管理
• 2.2 行业生命周期理论
• 2.2.1 行业生命周期的研究模型
• 2.2.2 行业发展演进路径研究
• 2.2.3 我国目前对于行业生命周期的研究
• 2.3 行业生命周期的界定
• 2.3.1 研究程序
• 2.3.2 指标构建与企业生命周期界定方法
• 2.4 行业生命周期对企业财务战略选择的影响分析
• 3. 基于行业生命周期的企业财务战略选择
• 3.1 行业初创期的企业财务战略模式选择
• 3.1.1 行业初创期的特征
• 3.1.2 处于行业初创期的企业财务特征和财务战略思想
• 3.2 行业成长期的企业财务战略模式选择
• 3.2.1 行业成长期的特征
• 3.2.2 处于行业成长期的企业财务特征和财务战略思想
• 3.3 行业成熟期的企业财务战略模式选择
• 3.3.1 行业成熟期的特征
• 3.3.2 处于行业成熟期的企业财务特征和财务战略思想
• 3.4 行业衰退期的企业财务战略模式选择
• 3.4.1 行业衰退期的特征
• 3.4.2 处于行业衰退期的企业财务特征和财务战略思想
• 4. 案例分析
• 4.1 背景资料
• 4.2 海尔电器案例分析
• 4.2.1 家电行业初创期
• 4.2.2 家电行业成长期
• 4.2.3 家电行业成熟期
• 结论
• 参考文献
• 后记
• 致谢
• 在读期间科研成果目录