中国在意大利直接投资动因分析 ——以法拉帝集团为例

论文摘要

近年来,随着中国经济的不断发展与增强,越来越多的中国企业选择了对别国的对外投资。然而,正如文章中所提及的,在已有的学术研究中,大部分对外投资的核心理论都仅仅局限于发达国家对发展中国家的投资。如较为经典的理论有,产品生命周期理论,市场内部化理论,国际生产折衷理论与边际产业转移扩张理论等。上述理论完善的解释了成熟发达国家市场向发展中国家市场投资的动机与方式,却鲜有理论阐释发展中国家对发达国家投资的理论。在这样一个理论背景下,本文尝试通过中国对意大利的投资为切入视角,对发展中国家对发达国家的投资进行一定程度的分析与探讨。本文先对中国对外投资的宏观状况做出简要概述,分析了中国自改革开放后对内与对外投资的现状。一个相对较为突出的特征即中国对引进外资的重视。随着改革开放的日益深化,中国在各个行业均对引进外资有了较成熟的经验与表现。相比之下,中国对外投资尚处于一个较新的状态。然而,随着中国国力的日益增强与企业向外扩张的切实需求,中国政府已开始日益重视我国企业的对外投资行为的指导与管控。从宏观角度出发,目前中国对外投资仍然主要集中在如香港,英属维京群岛等地区。这些地区均具有较为明显的优势,或是与中国的经济文化具有较高的相似性,或是具有特殊的优势如免税区等。在这样的大背景下,本文尝试通过分析中国对意大利以及欧洲的投资,从中获得了在投资行为背后的一些动机。首先,从意大利的角度出发,中国最先的需要,也是最大的需要即扩大自己的产品市场。绝大部分中国企业选择意大利作为投资目标国的首要目的即寻找新的市场并扩大销售额。与此同时,一个日益重要的投资因素为战略资产的诉求。所谓战略资产包括了品牌,科技,制造,完善的销售渠道,管理技能,等等。这些有形或无形的资产均为发达国家成熟市场中的优势,也正是中国企业目前所欠缺的。通过对意大利这样成熟市场的投资,我国企业可以在短时间内较快获得这些自身需要长期培养才能获得的技能。同时,由于欧美国家金融危机与欧债危机的影响,较多意大利企业对资金的短缺也吸引了一部分资金雄厚的中国企业前来欧洲超低收购。与此同时,中国企业由于自身及中国市场的特性也存在对意大利投资的动机。比如,中国市场的相对不成熟导致了中国企业渴望在一个相对稳定的投资环境中发展自我,并在价值链中获得更好的地位与收益。同时,我国政府对对外投资的优惠政策也吸引了一部分企业进行对外投资。本文的最后列出了一个实证性的案例,山东潍柴动力对意大利法拉第游艇集团的收购。法拉帝集团是世界领先的奢侈品游艇集团,拥有良好的产品,技术,管理,品牌与口碑。然而由于过度依赖财务杠杆,欧债危机的爆发直接导致其因过渡举债而不堪重负,濒临破产。潍柴集团作为一个蓬勃发展的国有企业,拥有良好的市场占有率与雄厚的资金背景。然而其想要国际化的雄心与相对欠缺的经验使其与法拉帝集团一拍即合,促成了此次的收购。在对该案例的分析中我们也可以看到文中分析的中国对意投资动机得到了一一验证。当然,由于作者个人知识的局限性与可查资料的有限性,对投资动机的分析不一定完整,也可能出现偏颇。为此,作者会继续关于此话题的研究,也希望随着我国际经济的发展,能为中国的繁荣崛起贡献出自己的绵薄之力。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• Introduction
• Chapter 1 Literature review
• 1.1 FDI and OFDI terminology
• 1.2 Foreign direct investment related theories
• 1.3 Summarization of the previous OFDI theories
• Chapter 2 Overview of the FDI behaviors of China
• 2.1 Key related government departments of China
• 2.2 Chinese inward foreign direct investment（IFDI）
• 2.2.1 The source of the IFDI flow to China
• 2.2.2 IFDI by industry
• 2.2.3 The equity mode of IFDI
• 2.2.4 A brief conclusion
• 2.3 Chinese outward foreign direct investment（OFDI）
• 2.3.1 Overview of Chinese OFDI
• 2.3.2 The scale of Chinese OFDI
• 2.3.3 The areas of Chines OFDI
• 2.3.4 The Industries of Chinese OFDI
• 2.3.5 The subjects of Chinese OFDI
• 2.3.6 The investment style of Chinese OFDI
• 2.3.7 The main problems of Chinese OFDI
• 2.3.8 Suggestions
• Chapter 3 Chinese OFDI towards Europe
• 3.1 Chinese OFDI destinations wo rldwide and in Europe
• 3.2 European countries who acceprt Chinese OFDI
• 3.3 Industries invested by Chinese OFDI
• 3.4 The scale and type of OFDI
• 3.5 The subjects of OFDI in Europe
• 3.6 A quick summary
• 3.7 The motivation to invest in Europe
• 3.8 Destinations of Chinese OFDI in Europe
• 3.9 Summary
• Chapter 4 OFDI towards Italy
• 4.1 OFDI in Italy
• 4.1.1 Overview of OFDI in Italy
• 4.1.2 Advantages of Italy
• 4.2 Chinese OFDI towards Italy
• 4.2.1 Investment quantity
• 4.2.2 Investment amount
• 4.2.3 Investment subject
• 4.2.4 Investment geographical distribution
• 4.2.5 Investment industries
• 4.3 Prospect of Chinese OFDI towards Italy
• 4.3.1 Invest in traditional strong industries
• 4.3.2 Invest in new industries
• 4.3.3 Investment mode
• 4.4 Improvements of Chinese OFDI towards Italy
• 4.4.1 Chinese government side
• 4.4.2 Chinese company side
• 4.4.3 Italy side
• Chapter 5 Drivers analysis
• 5.1 The side of China
• 5.1.1 The microscopic level
• 5.1.2 The mid-scopic level
• 5.1.3 The macroscopic level
• 5.2 The side of Italy
• 5.2.1 Seek for markets
• 5.2.2 Strategic assets seeking
• Chapter 6 An evincive example-Ferretti Group
• 6.1 Who is Ferretti
• 6.1.1 General information
• 6.1.2 Company history
• 6.1.3 Core products
• 6.1.4 Financial information
• 6.1.5 Ownership changes
• 6.2 Who is Weichai Power
• 6.2.1 General information
• 6.2.2 Company history
• 6.2.3 R&D
• 6.2.4 Core products
• 6.2.5 Market performance
• 6.2.6 Internationalization
• 6.3 The acquisition and its drivers
• 6.4 The risks
• Conclusions
• References
• Acknowledgement