论文题目: 我国企业并购与政府的职能定位
论文类型: 博士论文
论文专业: 经济思想史
作者: 梁卫彬
导师: 尹伯成
关键词: 企业并购,政府职能,实证分析
文献来源: 复旦大学
发表年度: 2005
论文摘要: 企业并购,作为企业间相互竞争最激烈的方式,长久以来一直是资本市场中令人关注的亘古不变的话题。20世纪90年代以来,随着经济全球化进程的加快,西方发达国家掀起了席卷全球的第五轮并购浪潮。与此同时,中国国内企业并购活动也随之迅速发展。目前,并购已成为我国企业发展壮大、参与国际竞争的重要战略手段。 然而我国转轨经济的特征决定了我国企业并购与西方企业并购的最大不同在于并购中的政府干预。我国政府在企业并购中的职能定位是一个有趣且富有挑战性的命题。该命题的研究对我国今后企业并购的发展方向有着重要意义,同时,西方企业并购理论难以直接运用到我国的现实环境中来,这使得命题的研究必须具有创造性。 本文从西方传统的企业并购理论出发,结合我国制度背景,借鉴了新兴的政府治理理论,构建了一个分析我国企业并购中政府职能定位的理论框架。 针对西方的并购理论,本文分别从经济学角度、基础理论角度和一般理论角度进行了整理和阐述,作为研究的起点。 鉴于我国政府对企业并购中的行为,是在我国经济体制转轨过程中逐步形成的,有其特定的历史背景和制度成因,不了解这一点就难以对企业并购中政府的职能定位做深入分析。因此,本文比较了中西方企业并购的历程,分析了我国企业并购中政府行为的产权制度成因、企业治理结构成因以及市场制度等成因,为目前企业并购中的政府行为做出了合理的解释。 对我国企业并购中政府行为作出理论分析后,我们自然会问:政府行为导致了何种经济后果?对于政府行为对企业并购导致的经济后果,虽然国内的文献作出过一些规范性分析,但是尚没有经验数据作为支撑。本文搜集了1996年—2003年我国资本市场中的1189起并购事件作为研究样本进行了研究,结果发现政府干预型并购无论从短期超额收益、长期超额收益、财务业绩的单变量检验,还是多因素回归分析来看,都导致了低效率的并购,同时笔者也发现,政府干预型并购低效率的原因之一是在并购后不能及时更换高管层,尤其是业绩较差公司的高管层。 以上述研究内容为铺垫,本文遵循了马克思关于逻辑与历史统一的原则,引入了政府治理理论,研究我国政府在企业并购中的职能定位问题。本文认为,一方面,由于政府能力的有限性,当企业并购完全采取政府计划方式时,既难于保证资源配置的有效率,又不可避免地带来社会福利的损失;另一方面,我国政府参与企业并购具有必然性和必要性,这是由我国国有经济主导地位、我国的市场
论文目录:
中文摘要
Abstract
第一章 导论
第一节 选题背景、研究的问题、方法及创新
1.1.1 选题背景
1.1.2 研究的问题与方法
1.1.3 本研究的创新之处
第二节 研究架构与思路
第三节 本文的结构安排
第二章 企业并购的概念、类型与理论
第一节 企业并购概念的界定与内涵
2.1.1 企业并购的涵义
2.1.2 企业并购的法律性质和特征
2.1.3 企业并购与资产重组
第二节 企业并购的类型及程序
2.2.1 企业并购的类型
2.2.2 企业并购的程序
第三节 企业并购的理论分析
2.3.1 马克思关于企业并购的理论
2.3.2 新制度经济学与企业并购
2.3.3 企业并购的基础理论
2.3.4 企业并购的一般理论
注释
第三章 中西方企业并购历程及特点分析
第一节 西方企业并购的发展及特点
3.1.1 第一次企业并购浪潮
3.1.2 第二次企业井购浪潮
3.1.3 第三次企业井购浪潮
3.1.4 第四次企业并购浪潮
3.1.5 第五次企业并购浪潮
第二节 我国企业并购的背景、意义与历程
3.2.1 我国企业并购的背景
3.2.2 企业并购对深化企业改革的意义
3.2.3 我国企业井购的发展历程
第三节 我国企业并购的特点
注释
第四章 我国企业并购中的政府行为与市场化并购
第一节 转型期政府的双重角色
第二节 目前企业并购中的政府行为
第三节 并购中政府行为导致的利益冲突
4.3.1 企业并购中政府之间的利益冲突
4.3.2 我国政府对企业并购的介入形式
第四节 市场化企业并购的资源配置功能
4.4.1 市场化并购的价格机制
4.4.2 市场化并购的资源配置效率功能
4.4.3 并购中产业组织的市场退出
4.4.4 市场化并购中的产权与效用优化
注释
第五章 政府在企业并购中行为的制度成因
第一节 政府在企业并购中行为的企业制度成因
5.1.1 政府在企业并购行为的产权制度成因
5.1.2 企业治理结构不完善下的内部人控制
第二节 企业并购市场制度的功能缺位
5.2.1 资本市场
5.2.2 并购立法
5.2.3 与并购相关的市场制度及措施
第三节 政府在企业并购中行为的制度成因分析的结论
5.3.1 经济主体与政治目标结合的两难选择
5.3.2 政府在企业并购中行为的制度成因分析的简要结论
注释
第六章 企业并购中政府行为的经济后果：一个实证分析
第一节 研究内容、数据来源与样本选取
6.1.1 研究内容
6.1.2 数据来源与样本的选取
第二节 样本的描述性统计
6.2.1 样本的分年度统计
6.2.2 并购对上市公司股权结构的影响
第三节 政府干预对超额报酬与财务业绩的影响
6.3.1 政府干预对短期超额报酬的影响
6.3.2 长期市场表现
6.3.3 会计业绩
第四节 多因素同归模型分析
6.4.1 变量的选取与模型设计
6.4.2 超额收益的回归结果
6.4.3 会计业绩的回归结果
第五节 政府干预与并购中的高管人员更换
注释
第七章 我国企业并购中政府的职能定位
第一节 政府治理：一个分析的视角
7.1.1 西方政府职能理论的演变
7.1.2 政府治理的含义、内容与目标
7.1.3 政府治理理论的启示
第二节 西方政府对企业并购的管制及借鉴意义
7.2.1 美国对企业并购行为的管制
7.2.2 英国对企业并购的管制
7.2.3 其他发达国家对企业并购的管制
第三节 我国企业并购中政府职能定位
7.3.1 政府职能定位应遵循逻辑与历史的统一原则
7.3.2 政府介入企业并购的必然性与必要性
7.3.3 政府能力的有限性与干预并购的负效应
7.3.4 小结
注释
第八章 我国政府对企业并购的原则与政策
第一节 转型期我国政府在企业并购中的作用原则
8.1.1 转型期我国政府在企业并购中作用原则的背景分析
8.1.2 转型期我国政府在企业并购中作用的一般原则
第二节 我国政府对企业并购的政策
8.2.1 市场化主体的塑造
8.2.2 市场发育政策
8.2.3 法制健全政策
8.2.4 产业引导政策
8.2.5 服务支持政策
8.2.6 战略推动政策
注释
参考文献
后记
论文独创性声明
论文使用授权声明
发布时间: 2005-09-19
参考文献
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