金融发展的规模效应研究

论文摘要

2008年爆发的次贷危机,大批金融机构破产、兼并、重组,主要资本主义国家的金融系统陷入危机,进而逐渐波及实体经济,造成世界范围内经济指标的大幅度下滑,最终由主要资本主义国家的金融危机演变为世界范围的经济危机。受此金融危机的影响,各国的经济学家、金融学家开始深入反思,从理论和实践上修补原有的经济金融体系,其中研究最多的就是金融监管与金融安全问题、虚拟经济与实体经济比例问题,然而从整体金融发展规模角度去探讨金融系统与经济系统之间关系问题的研究却相对偏少。本研究即从金融发展规模角度分析规模效应对经济增长的影响,通过宏微观角度的深入分析,探究金融发展整体规模扩张、收缩的动因,将金融发展规模理论上升为宏观经济金融的基础理论之一,进而为金融总量控制、经济金融结构优化提供理论依据。本研究主要包括理论研究、实证研究和对策研究三个部分。具体内容可以分为以下几个方面：一、理论借鉴与理论框架,包括金融发展理论、金融市场理论、规模经济理论、系统结构理论、人力资本理论等五个主要理论,以此为依据分别从宏观金融规模总量角度、微观金融企业规模角度以及实体经济与虚拟经济角度构建金融发展规模效应的理论基础；二、世界各国金融发展规模效应的运行状况,首先分析以美国和中国为代表的发达国家和发展中国家的变迁来考察金融发展规模效应的演进历程,再分别对金融发展规模效应的“正效应”阶段、“负效应”阶段分别做出分析,最后是金融发展规模效应的国际静态比较和动态比较；三、金融发展规模效应的理论模型推导及实证分析,首先从人力资本角度构建实证模型,再用面板数据分别从金融规模占比和金融从业人员占比两个角度分别对1980-2007年间OECD的23个国家进行实证分析,论证了金融发展规模效应二次型（倒U型）曲线的存在；四、金融发展规模效应的作用机制研究,分别从金融发展规模效应的激励机制、约束机制、监管创新机制、经济发展战略协同机制等四个方面,提出相应机制对策；五、研究结论和政策建议,首先从金融发展规模的“门槛效应”阶段、“正效应”阶段、“负效应”阶段等三个方面分别分析本研究的主要结论,再分别从国家金融发展战略、金融市场竞争、金融市场监管、国际金融分工等等角度提出相应的对策建议。本研究首先运用联系的、系统的分析综合方法构建金融发展规模效应的理论框架,分别从宏观、微观角度分析了金融发展的规模效应的内在机理；继而运用历史唯物主义和描述统计分析的方法,分析了各国金融发展规模效应的演变历程；最后运用数理经济推导方法和面板数据模型分析方法,从人力资本角度构建了金融发展规模效应的理论模型,并对其进行实证比较分析,最终得出如下研究结论：对比金融发展规模水平的两组指标,金融增加值占总增加值的比重和金融就业量占总就业量的比重,二者对人均GDP增长的影响方向与理论预测是一致的,即金融发展的规模水平对经济增长的影响是二次型的（倒U型）,而并非是线性的。在金融市场发展的最初阶段,由于金融市场体系不完善、经济发展水平较低,金融发展的规模效应优势未能充分发挥作用,不能承担金融发展过程中所要求的基本经济成本,经济发展可能会陷入“贫困性陷阱”,金融发展规模与经济增长的相关关系不显著。一旦经济发展越过这个“门槛”,金融发展规模的优势开始逐步显现,经由储蓄效应和资本配置效应,增加了资本积累和提高了技术水平,此时金融发展带来的收益超过其发展成本,最终显著地促进了经济增长。然而,当金融发展规模占比超出了一定比例之后,金融部门吸纳了过多的人力资本和物质资本,会导致大量的实体经济部门投入的挤出,此时,金融发展规模的过度扩张反而不利于经济的持续发展。本文提出的政策建议包括以下几个方面：1、制定国家金融发展战略,提高金融产业的国际竞争力：第一,制定金融发展规模战略,使之与经济发展规模相匹配；第二,制定金融发展协调战略,使之与其它产业的发展战略相匹配；第三,制定金融发展服务战略,使金融发展规模与实体经济发展规模相匹配。2、调节微观金融企业规模,促进市场经济的有效竞争：第一,金融企业应当制定自身的发展战略,合理规划自身的发展规模；第二,合理调配金融企业之间的规模比例,促进金融市场的有效竞争。3、加强金融发展规模监管,保障经济金融安全：第一,建立宏观金融发展规模监管机制,引导金融规模的持续平稳增长；第二,建立微观金融企业发展规模监管机制,引导金融企业持续健康发展。4、协调国际金融规模分工布局,改善国际金融市场竞争环境：第一,研究国际经济、金融发展趋势,把握国际金融发展规模的内在规律,为国际金融规模合理分工提供可靠依据；第二,加强国际金融合作,规划世界各国金融规模分工布局,使之与本国经济、区域经济、世界经济发展水平相一致；第三,改善发展中国家金融发展的外部环境,适度提升其规模比例,以促进发展中国家现代金融市场体系的建立。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 总论
• 1.1 研究问题展示
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 国内外研究综述
• 1.2.1 国外研究综述
• 1.2.2 国内研究综述
• 1.3 研究思路及内容
• 1.3.1 基本思路
• 1.3.2 研究内容
• 1.4 研究方法及资料
• 1.4.1 研究方法
• 1.4.2 数据资料
• 第2章 理论借鉴和理论框架
• 2.1 理论借鉴
• 2.1.1 金融发展理论
• 2.1.2 金融市场理论
• 2.1.3 规模经济理论
• 2.1.4 系统结构理论
• 2.1.5 人力资本理论
• 2.2 理论框架
• 2.2.1 金融发展规模效应的宏观理论
• 2.2.2 金融发展规模效应的微观基础
• 2.2.3 金融发展规模与经济结构分析（结合实体经济与虚拟经济理论分析）
• 第3章 世界各国金融发展规模的演进历程
• 3.1 金融发展规模的演进历程
• 3.1.1 发达国家的金融发展规模的变迁历程
• 3.1.2 发展中国家金融发展规模的变迁历程
• 3.2 金融发展规模的阶段特征
• 3.2.1 金融发展规模“正效应”阶段分析
• 3.2.2 金融发展规模“负效应”阶段分析
• 3.3 金融发展规模效应的国际比较
• 3.3.1 金融发展规模效应的静态比较
• 3.3.2 金融发展规模效应的动态比较
• 第4章 金融发展规模效应的实证模型分析
• 4.1 金融发展规模效应的实证分析框架（人力资本角度）
• 4.1.1 总体框架分析
• 4.1.2 模型设定
• 4.1.3 竞争性条件下的市场均衡
• 4.1.4 比较静态分析
• 4.2 理论模型及变量设定
• 4.2.1 理论模型及变量设定
• 4.2.2 变量及数据说明
• 4.3 金融发展规模的总体效应
• 4.3.1 核心变量分析
• 4.3.2 控制变量分析
• 4.3.3 总体比较分析
• 第5章 金融发展规模效应的作用机制研究
• 5.1 金融发展规模效应的激励机制
• 5.1.1 金融发展规模效应的宏观激励机制
• 5.1.2 金融发展规模效应的微观激励机制
• 5.2 金融发展规模效应的约束机制
• 5.2.1 金融发展规模效应的宏观约束机制
• 5.2.2 金融发展规模效应的微观约束机制
• 5.3 金融发展规模的监管创新机制
• 5.3.1 金融发展规模监管创新的必要性
• 5.3.2 金融发展规模监管创新的主要原则
• 5.3.3 金融发展规模监管的手段创新
• 5.3.4 金融发展监管运行的反馈纠错机制
• 第6章 研究结论与政策运用
• 6.1 研究结论
• 6.2 政策建议
• 参考文献
• 致谢