美国次级债务危机研究

论文摘要

次级债务危机是一个正在持续的经济问题,它通过全球银行体系资金的流动性问题得到体现,危机在2006年年底由于美国房贷违约而加速,进而在2007年后,引发了全球金融危机,危机开始于美国房市泡沫和高违约率的相比于优质贷款信用记录较差或收入较低的次级债、可调整利率贷款。贷款激励机制和长期趋势上升的房屋价格,鼓励借款人承担抵押贷款,他们相信能够以更有利的条件再融资,然而,在2006至2007年期间,美国许多地方的房屋价格开始下降,再融资开始变得更加困难,加上可调整利率往上进一步提高,拖欠和违约活动急剧增加。在2007年,有将近130万美国居民涉及逾期还款和丧失抵押品赎回权活动,和2006年相比提高了79%,当借款人无法或不愿偿付,按揭贷款发放者首先受到影响,截至2008年4月,全球主要银行和其他金融机构损失总额到达5650亿美元,经过证券化这种金融工程,通过MBS和CDO等金融工具,许多按揭贷款发放者已经把按揭贷款偿还和相关的信用风险转到第三方。当这些联接的抵押资产价值下降时,公司、个人、和结构投资者损失巨大,许多国家股市也受到牵连,下跌惨重,信用危机的全球弥漫和对金融机构的不明朗的影响使得放贷者惜贷或者提高放贷利息。信贷紧缩问题使得世界各国央行采取行动,提供资金给会员银行,以鼓励它们向优质借款人提供资金。由于2008年期间大量的次级债利息面临向上调整,在美国财政部和金融机构正在采取行动,实施有系统的计划来限制或推迟的利率调整,以减少影响。为避免金融市场和房贷市场危机蔓延至其他经济层面的风险,美联储多次降息,各国政府相继出台一系列刺激经济的方案,目的是刺激经济增长和鼓舞金融市场信心。本文主要集中对次级债务危机进行分析探讨,所以,对于与本次危机无关的概念或因素少提或不提,本文结构共分为六章,安排如下:第一章是导论,这部分主要是介绍问题的提出、主要文献理论综述和文章的主要分析方法和结构安排。第二章是对于美国次级债务危机事件进行回放,指出危机的发生导致美国房地产市场恶化,金融机构损失扩大,并开始向实体经济蔓延。第三章是次级债务危机生成机理和成因剖析,这部分主要包括两方面的内容,一是对于危机进程的演示,二是对导致次级债务危机发生的原因进行剖析。第四章是分析次级贷款对全球经济的影响,在全球化的今天,次级债务危机迅速扩散到全球,次级贷全球多米诺骨牌效应出现。第五章是分析次级债务危机对我国经济的影响,中国作为经济、金融开放度与日俱增的新兴市场,显然难以独善其身。这部分争对次级债务危机对于我国银行体系、人民币汇率、出口等方面的影响都进行了系统的分析。第六章是次级债务危机警示及后续思考,如要警惕金融的脆弱性,加强金融监管,关注房贷风险等。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 导论
• 一、问题的提出
• 二、主要文献理论回顾与评述
• 三、本文特别说明、研究方法与结构安排
• 第二章 次级债务危机事件回放
• 第一节 何谓次级抵押债务
• 第二节 次级抵押贷款市场的发展与恶化
• 第三节 次级债务危机对美国经济冲击
• 第三章 次级债务危机生成机理和成因剖析
• 第一节 美次级债务危机生成机理
• 第二节 美次级债务危机成因剖析
• 第四章 次级贷款对全球经济的影响
• 第一节 国际金融机构损失惨重 国际股市暴跌
• 第二节 债市利差扩大 企业融资受阻
• 第三节 外汇市场波动剧烈 国际油价高涨
• 第四节 流动性紧缩 各国央行纷纷注资
• 第五章 次级债务危机对中国经济的影响
• 第一节 危机对我国商业银行和外汇储备的影响
• 第二节 危机对人民币汇率和出口的影响
• 第三节 危机对我国资本市场的影响
• 第四节 危机对我国房贷市场的影响
• 第六章 次级债务危机警示及后续思考
• 第一节 次级债务危机的警示
• 第二节 次级债务危机的后续思考
• 附录:美国FICO评分系统述评
• 参考文献
• 致谢