中国上市公司独立董事比例影响因素的实证研究

论文摘要

独立董事制度发源于美国，从上个世纪70年代开始在美国实质性推行，90年代风靡全球，随着其实践的发展，成为学术研究热点。2001年，独立董事制度也正式在中国推行，迄今已将近5年。独立董事制度实际上就是指在公司董事会中引进独立董事成员，独立董事独立于其他相关利益者，能对公司的经营管理起到一个监督作用，有效防止公司内部人控制，保障公司健康发展。于是，董事会当中应该设立多少独立董事成员，也就是说独立董事在公司董事会中应该占到一个多大比例才可以形成一个有效的董事会结构，成为国外学术界一个争论的焦点。独立董事制度刚刚在我国发展，有关独立董事比例的问题也有着深远的研究意义。第一，本文系统总结了独立董事制度产生原因及其在世界各国发展的基本情况，并对典型公司治理模式下独立董事制度做了对比研究，不同的公司治理模式下的独立董事制度有其不同的特征，根源在于设立独立董事制度的各个国家文化背景、经济发展水平、法律法规的差异化。第二，本文对设立独立董事的各个国家的有关独立董事比例的规定情况做了系统的比较分析，尤其对美国和中国独立董事比例的发展实际情况做了总结，本文认为一个符合国情的独立董事比例设置是需要时间和实践来证实的。第三，本文对国内外有关独立董事比例的研究情况做了较为全面的文献综述分析，发现独立董事比例的影响因素主要集中在四个方面：股权结构、股东权益保护、公司绩效、管理层。第四，本文基于国内外的文献综述，并结合我国的上市公司的实际情况，对独立董事比例影响因素做了相关的实证研究和理论研究，研究了独立董事比例与股权结构、管理层、公司领导的外部性、公司绩效、股东权益保护之间的关系。结果发现：第一大股东持股比例、控股人类型、管理层对独立董事比例的确存在着一定的影响，独立董事比例对公司绩效和股东权益保护也存在着较为积极的作用，但独立董事比例对公司领导的外部性没有影响。本文结合相关的研究结果，对独立董事制度的建设以及独立董事比例的设置提出了相关的对策分析，认为独立董事制度在中国的建设和独立董事比例的设置，应该基于一个具体问题具体分析的权变态度，从宏观和微观的两个角度去考虑独立董事在我国的发展情况。

论文目录

• 摘要
• 英文摘要
• 1 前言
• 1.1 研究背景及问题提出
• 1.2 研究目的
• 1.3 研究创新点
• 2 独立董事制度综述
• 2.1 独立董事概念的界定
• 2.2 独立董事独立性界定
• 2.3 独立董事制度的产生及发展
• 2.3.1 独立董事制度概念
• 2.3.2 独立董事制度产生的理论依据
• 2.3.3 独立董事制度的发展
• 2.4 不同公司治理模式下的独立董事制度对比分析
• 2.4.1 英美股权主导型的公司治理模式下的独立董事制度分析
• 2.4.2 德日债券主导型的公司治理模式下的独立董事制度分析
• 2.4.3 小结
• 2.5 独立董事制度在中国的发展
• 2.5.1 中国引入独立董事制度的主要原因
• 2.5.2 中国独立董事制度的发展过程
• 2.5.3 中国公司治理模式下的独立董事制度
• 2.5.4 独立董事制度在中国公司治理中的作用
• 3 独立董事比例研究概述
• 3.1 世界各国对独立董事比例的相关规定
• 3.1.1 美国对独立董事比例的相关规定
• 3.1.2 世界其他国家独立董事比例的相关规定
• 3.1.3 中国对独立董事比例的相关规定
• 3.2 独立董事比例实际情况
• 3.2.1 独立董事比例在美国具体情况
• 3.2.2 独立董事比例在中国的具体情况统计
• 3.3 独立董事比例影响因素文献综述
• 3.3.1 独立董事比例原因变量研究
• 3.3.2 独立董事比例结果变量研究
• 3.3.3 文献评述
• 4 理论假设和理论模型
• 4.1 理论假设
• 4.2 理论模型
• 4.3 变量定义
• 5 实证研究
• 5.1 股权结构对独立董事比例影响的实证研究
• 5.1.1 基于H1的实证分析
• 5.1.2 基于H2的实证分析
• 5.2 管理层对独立董事比例影响的实证研究
• 5.2.1 基于假设H3的实证分析
• 5.2.2 基于假设H4的实证分析
• 5.3 独立董事比例对总经理、董事长外部性影响-基于H5的实证分析
• 5.4 独立董事比例对公司绩效的影响-基于H6的实证分析
• 6 独立董事比例对股东权益保护影响的分析
• 6.1 股东权益保护问题
• 6.2 独立董事在股东权益保护中的表现
• 6.3 独立董事发表意见统计
• 6.4 独立董事比例对股东权益的保护结构化分析
• 7 研究结论及对策分析
• 7.1 研究结论
• 7.2 对策分析
• 7.3 研究创新
• 7.4 研究不足之处
• 7.5 后续研究展望
• 参考文献
• 作者在读期间科研成果简介
• 致谢