我国企业债券市场的发展探讨

论文摘要

企业债券市场作为金融市场的重要组成部分,是企业进行直接融资的重要渠道。企业债券市场的健康发展不仅能拓宽企业融资渠道、优化企业资本结构,满足投资者多样化的投资需求,而且企业债券融资相对于股票融资以及银行贷款也有其自身特点。但与国内股票市场和国债市场相比,我国的企业债券市场的发展还是比较落后的。究其原因,有市场机制的不合理,市场主体的不成熟,也有信息披露、信用评级等基本市场约束尚未完全发挥作用,还有人们对企业债券市场及股票市场功能缺乏正确的认识。笔者尝试通过对我国企业债券市场的介绍以及现状的分析,找出制约我国企业债券市场发展的因素,借鉴国外主要企业债券市场发展的成熟经验,从而提出进一步发展我国企业债券市场的措施,确保我国企业债券市场的健康发展,无疑有着重要的理论和现实意义。全文共分五章,对发达国家美国、日本以及我国企业债券市场的发展状况加以分析,并从不同角度提出了完善我国企业债券市场发展的对策建议。第一章首先介绍企业债券的概念、特点,对现代企业融资理论的发展进行了简单回顾,并比较了企业债券与股票融资以及企业债券与银行贷款的特点。第二章研究考察发达国家企业债券市场发展的经验,着重分析了美国和日本的企业债券市场的发展历史和现状,以及两国在发展企业债券市场的共同点。第三章回顾我国20年企业债券发展的历程和现状,并对可转债这一新品种进行了简单介绍。第四章探讨我国发展企业债券市场中存在的问题。第五章提出促进发展我国企业债券市场的建议。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 前言
• 第一章 发展我国企业债券的必要性
• 第一节 企业债券的概念
• 一、企业债券的定义
• 二、企业债券的特点
• 第二节、现代企业融资理论综
• 一、MM理论
• 二、权衡（trade-off）理论
• 三、优序融资理论
• 第三节、企业外源融资方式比较
• 一、企业债券与股票融资比较
• 二、企业债券与银行贷款比较
• 第二章 企业债券在美、日两国的发展经验
• 第一节 美国企业债券概况
• 一、美国企业债券发展历史
• 二、美国企业债券的期限结构
• 三、美国企业债券二级市场
• 四、美国企业债券监管体系
• 五、美国企业债券信用评级方法
• 第二节 日本企业债券概况
• 一、日本企业债券发展历史
• 二、日本企业债券发行方式
• 三、日本企业债券交易市场
• 四、日本企业债券市场的监管
• 五、日本企业债券信用评级方法
• 第三节 美、日两国企业债券市场的共性
• 第三章、我国企业债券的发展现状
• 第一节、我国的企业债券与公司债券
• 第二节、我国企业债券市场的发展历史
• 第三节、我国债券流通市场的历史演变过程
• 第四节、我国可转换债券市场发展现状
• 一、可转换债券的定义
• 二、中国可转债市场
• 三、可转债融资的优势
• 四、可转债设计条款研究
• 第四章、我国企业债券发展中存在的问题
• 一、市场规模偏小,发展较慢
• 二、我国企业债券期限结构较为集中
• 三、国有企业缺乏债券融资动力
• 四、二级市场交易不活跃,流动性较差
• 五、企业债券流通场所缺乏,影响发债主体的法在积极性
• 六、投资者结构不合理,市场参与者单一
• 七、信用评级未被大众接受
• 八、基准利率缺乏以及利率的非市场化
• 九、监管层方面
• 第五章、对于发展我国企业债券的建议
• 第一节、改革优化我国企业债券市场发展制度
• 一、改变企业债券的管理体制
• 二、推广使用路演薄记得发行方式
• 三、推进利率市场化改革
• 第二节、发展完善企业债券市场交易主体
• 第三节、提升企业债券交易市场功能
• 一、建立多层次的企业债券交易市场，构建场外交易市场平台
• 二、完善企业债券托管和结算服务，提高企业债券交易效率
• 三、降低企业债券的交易成本
• 第四节、完善企业债券市场监管体制
• 第五节、规范企业债券信用评级制度
• 第六节、加强企业债券的信息披露
• 注释
• 参考文献
• 后记