中国国有控股上市公司债权治理功效研究

论文摘要

近年来,人们对公司治理的研究日趋深入,但对企业的债权治理研究尚处于初级阶段,这给我们提出了一个挑战,为此,借鉴西方发达国家关于债权治理的理论研究成果和实践经验,探讨我国国有上市公司的债权治理功效是本文的研究目的。全文以债权人(银行)和债务人(企业经理层)之间的代理关系为基础,以代理理论为研究前提,以债权治理功效作为研究视角,利用理论归纳和实证检验的研究方法,对我国国有控股上市公司的三大债权治理功效即负债抑制非效率投资功效、负债的破产威胁功效以及债权人直接介入公司治理功效进行窥视,以便发现我国企业债权治理功效能否发挥应有的作用,进一步完善国有控股上市公司的债权治理。 文章首先借鉴英美、日德等发达国家对债权治理功效的已有研究成果,总结归纳出负债抑制非效率投资功效、负债的破产威胁功效以及债权人直接介入公司治理功效;其次,分别对三大债权治理功效在我国国有控股上市公司中能否发挥作用进行理论解析和实证检验,研究发现,目前我国企业债权治理功效不能发挥应有的作用;再次,针对研究结论,从我国特有的制度背景出发,分析其症结,认为我国目前的债权债务双方的“准”市场主体、债权债务双方的“准”平等关系、“准”市场游戏规则是导致债权治理功效不能发挥作用的根本制度原因;最后,提出解决对策,认为增强银行的监督激励、深化国有企业的改革以及实现债权治理功效的外在制度要求是债权治理功效发挥作用的根本途径。 本文的重点和创新之处:一是从债权治理功效角度对我国国有控股上市公司的债权治理进行研究;二是从国有控股上市公司的自身特征出发,结合我国实际情况,对三大债权治理功效进行实证检验以及调查问卷,对我国国有控股上市公司的债权治理能否发挥作用提供数据支持;三是从我国特有的制度背景的宏观角度对债权治理能否发挥作用进行了较为系统的分析研究。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 目录
• 1 绪论
• 1.1 命题的提出
• 1.1.1 债权治理与股权治理
• 1.1.2 中国上市公司股权治理的有限性
• 1.1.3 债权治理：一个尚未引起足够重视的研究领域
• 1.1.4 选题意义
• 1.2 研究目的、范围
• 1.2.1 研究目的
• 1.2.2 研究范围
• 1.3 架构安排与研究方法
• 1.3.1 本文的架构安排
• 1.3.2 本文的研究方法
• 1.4 本文的主要贡献
• 2 债权治理功效的文献回顾与评述
• 2.1 国外研究的文献回顾
• 2.1.1 代理成本与债权治理功效
• 2.1.2 投资效率与债权治理功效
• 2.1.3 破产机制与债权治理功效
• 2.1.4 债权人直接介入公司治理
• 2.2 国内研究的文献回顾
• 2.2.1 债权在公司治理中作用的研究
• 2.2.2 债权治理效率的研究
• 2.2.3 债权治理软化的原因研究
• 2.3 国内外研究文献的评述
• 2.3.1 对国外研究的评述
• 2.3.2 对国内研究的评述
• 本章小结
• 3 债权治理功效之一：抑制非效率投资
• 3.1 负债抑制非效率投资的理论解析
• 3.1.1 非效率投资
• 3.1.2 负债抑制非效率投资功效
• 3.2 我国负债抑制非效率投资功效的现状分析
• 3.2.1 国有企业的本质特征
• 3.2.2 债权治理主客体的分析
• 3.2.3 我国负债抑制非效率投资功效的现状
• 3.3 我国债权抑制非效率投资功效的实证检验
• 3.3.1 样本选择和变量设计
• 3.3.2 研究思路
• 3.3.3 检验结果
• 本章小结
• 4 债权治理功效之二：债权人直接介入公司治理
• 4.1 债权人直接介入公司治理的理论分析
• 4.1.1 债权人直接介入公司治理的方式
• 4.1.2 债权人直接介入公司治理功效的前提条件
• 4.2 我国债权人直接介入公司治理的现状分析
• 4.2.1 银行与企业的分析
• 4.2.2 债权人介入公司治理的尝试——我国的主办银行制度
• 4.2.3 我国的债转股制度
• 4.2.4 我国的银行进入公司董事会的现状
• 本章小结
• 5 债权治理功效之三：破产威胁功效
• 5.1 破产威胁功效的理论解析
• 5.1.1 破产威胁功效
• 5.1.2 模型及其分析框架
• 5.2 现阶段我国负债的破产威胁功效现状分析
• 5.2.1 国有控股上市公司契约各主体分析
• 5.2.2 国有控股上市公司负债的破产威胁功效状况
• 5.3 现阶段我国负债破产威胁功效的实证检验
• 5.3.1 研究思路
• 5.3.2 变量设计
• 5.3.3 变量的描述性统计分析
• 5.3.4 检验结果
• 本章小结
• 6 实现我国债权治理功效的政策建议
• 6.1 增强银行的监督激励
• 6.1.1 加强产权制度建设
• 6.1.2 加强银行的治理能力建设
• 6.1.3 加强债权人治理机制建设
• 6.2 深化国有企业的改革
• 6.2.1 国有企业产权多元化
• 6.2.2 建立健全国有企业的经理人选聘机制
• 6.3 实现债权治理功效的外在制度要求
• 6.3.1 大力发展我国债券市场
• 6.3.2 完善法律监督的相关条款
• 6.3.3 建立全社会的信誉机制
• 本章小结
• 7 结语
• 7.1 论文研究的主要结论
• 7.2 论文的研究局限
• 7.3 今后的拓展方向
• 附录
• 关于债务约束的调查问卷
• 参考文献
• 中文文献
• 英文文献
• 后记