我国住房抵押贷款证券化模式与产品选择研究

论文摘要

作为一种金融工具,住房抵押贷款证券化产品是住房抵押贷款证券化过程中重要的载体。住房抵押贷款证券化(Mortgage Backed Securitization,简称MBS)是资产证券化的一种主要表现形式,就是将在当前和未来产生收入现金流的住房抵押贷款转变为在资本市场上可以销售和流通的证券的过程。近几年来,随着我国房地产业的迅猛发展,它也成了我国学术界关注的问题。鉴于我国国情的特殊型,需要对选择适合我国具体状况的MBS运行模式和对应产品。目前的住房抵押贷款证券化产品存在模式有表内、准表外和表外模式,而产品则主要有三种形式:过手抵押贷款证券、担保抵押贷款证券、本息剥离抵押贷款证券。本文就如何选择开展住房抵押贷款证券化的模式和产品进行了系统的探讨,并依据现实国情对我国选择适合的模式和产品提出了对策建议,对我国推行MBS而言具有重要的理论与实践意义。全文分七个部分展开。第一章绪论主要介绍了研究住房抵押贷款证券化产品的背景及意义及相关研究。第二章,首先概括介绍了住房抵押贷款证券化的理论基础,包括住房抵押贷款证券化的基本内涵及特点、住房抵押证券化的运行结构和机制等。第三章,从市场和法律的角度,分析了我国推行MBS的环境状况。第四章,针对现实情况中,美国次贷危机所带来的影响,探讨了次贷危机给我国推行MBS带来的借鉴意义。第五章,在前文分析的基础上指出,根据我国现状,对选择适合我国的住房抵押贷款证券化运营模式提出了建议。第六章,在模式分析的基础上,为我国运用MBS选择合适的产品提出了对策建议。第七章,对全文总结和展望。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 绪论
• 1.1 选题背景和研究意义
• 1.1.1 选题背景
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 境外MBS 市场发展概况
• 1.2.2 国外MBS 研究状况
• 1.2.3 国内MBS 研究状况
• 1.3 研究的内容和方法
• 1.3.1 研究的内容
• 1.3.2 研究的方法
• 1.4 主要的研究工作
• 2 住房抵押贷款证券化的基本理论概述
• 2.1 住房抵押贷款证券化的基本概念
• 2.1.1 住房抵押贷款证券化基本概念
• 2.1.2 住房抵押贷款证券化主要特征
• 2.2 住房抵押贷款证券化的运作结构
• 2.2.1 住房抵押贷款证券化的参与构成
• 2.2.2 住房抵押贷款证券化的基本流程
• 2.3 住房抵押贷款证券化的运作原理
• 2.3.1 现金流分析原理
• 2.3.2 风险分散原理
• 2.3.3 资产组合原理
• 2.3.4 资金配置原理
• 2.3.5 信用分工原理
• 2.4 本章小结
• 3 我国住房抵押贷款证券化的基础环境分析
• 3.1 我国住房抵押贷款证券化的市场基础
• 3.1.1 我国房地产行业飞速发展
• 3.1.2 住房抵押贷款业务发展迅速
• 3.1.3 我国住房抵押贷款证券化的市场环境
• 3.1.4 住房抵押贷款一级市场状况
• 3.1.5 市场基础环境小结
• 3.2 我国住房抵押贷款证券化的法律基础
• 3.2.1 资产转让中的法律问题
• 3.2.2 破产隔离的实现
• 3.2.3 特殊目的机构（SPV）的设立形式
• 3.2.4 SPV 发行证券的法律问题
• 3.2.5 抵押贷款一级市场的法律问题
• 3.2.6 税收制度
• 3.2.7 法律基础小结
• 3.3 本章小结
• 4 美国次贷危机对我国推行住房抵押贷款证券化的启示
• 4.1 美国次贷危机分析
• 4.1.1 美国次贷危机的原因分析
• 4.1.2 美国次贷危机的发展
• 4.1.3 次贷危机对美国及全球经济的影响
• 4.1.4 次贷危机对中国的影响
• 4.2 中美住房抵押贷款市场的比较分析
• 4.2.1 中美住房抵押贷款市场形势相同点分析
• 4.2.2 中美住房抵押贷款市场形势差异化分析
• 4.2.3 中美住房抵押贷款市场形势异同带来的提示
• 4.3 美国次贷危机的启示
• 4.4 本章小结
• 5 我国住房抵押贷款证券化模式的选择分析
• 5.1 国外三种主要模式的经验借鉴
• 5.1.1 表内模式
• 5.1.2 准表外模式
• 5.1.3 表外模式
• 5.2 我国住房抵押贷款证券化模式的设计构思
• 5.2.1 我国住宅抵押贷款证券化模式设计的几个关键问题
• 5.2.2 我国住宅抵押贷款证券化模式设计的思路
• 5.3 住房抵押贷款证券化模式选择的主要依据
• 5.3.1 基础分析
• 5.3.2 特别目的载体（SPV）的设立形式
• 5.4 各种模式与我国国情间关系的比较分析
• 5.4.1 表内模式
• 5.4.2 准表外模式
• 5.4.3 表外模式
• 5.4.4 采用特殊信托充当SPV
• 5.4.5 各个模式的比较分析
• 5.5 住房抵押贷款证券化短期与中长期模式的选择建议
• 5.5.1 短期内选择信托模式（SPT）
• 5.5.2 中长期设立有政府背景的独立特别目的载体（SPV）
• 5.6 住房抵押贷款证券化的实施步骤构想
• 5.7 本章小结
• 6 住房抵押贷款证券化产品的选择建议
• 6.1 住房抵押贷款证券化产品在我国的发展状况
• 6.2 住房抵押贷款证券化产品的经验借鉴
• 6.2.1 过手抵押贷款证券
• 6.2.2 担保抵押贷款证券
• 6.2.3 本息剥离抵押贷款证券
• 6.3 住房抵押贷款证券化产品的选择建议
• 6.4 推行住房抵押贷款证券化产品的有关建议
• 6.4.1 分阶段推不同的MBS 产品，建议现阶段首选过手抵押证券
• 6.4.2 组建合格的资产池（Assets Pool）
• 6.4.3 实现有效的住房抵押贷款证券信用增级
• 6.4.4 培育优秀的信用评级机构
• 6.5 本章小结
• 7 结论
• 致谢
• 参考文献