基于实物期权博弈的矿山投资决策研究

论文摘要

铀是核电站反应堆燃料和核武器材料,在我国国民经济和国防安全中占有重要的地位,为了避免盲目开采导致资源浪费,对铀矿项目的投资决策分析具有重要的意义。传统投资决策分析方法(主要代表方法是NPV法)没有估计不确定因素所带来的价值,不能正确反映铀矿项目真实价值。实物期权理论弥补了传统资本预算理论在投资战略分析中的不足,但没有解决竞争因素对投资战略的影响。期权博弈理论的提出,使矿业企业有可能更加全面和精确地评价投资项目的价值和制定正确的投资战略。本文的研究内容如下:1)分析了矿产资源的潜在价值及矿产资源的竞争性对价值的侵蚀作用,提出研究矿山投资决策分析的重要意义。将实物期权定价理论与博弈理论有机的结合起来,构建矿山投资决策的期权博弈模型;2)提出了一个相对完整的矿山投资项目的双寡头垄断期权博弈理论体系框架,包括其理论依据、主要工具和方法,并建立了矿山项目的双寡头垄断期权博弈投资战略分析模型,以及矿山项目投资战略模型应用的基本思路和具体的操作步骤。3)将矿山投资的双寡头垄断期权博弈战略模型应用于铀矿山投资决策,并对铀矿山的具体案例进行了数值化分析,证明应用期权博弈法对铀矿项目进行投资决策分析可以充分考虑不确定性因素和竞争因素等引起的风险性,从而能够使得铀矿项目实现最优的投资决策。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 绪论
• 1.1 问题的提出
• 1.2 研究现状
• 1.2.1 实物期权理论的投资决策研究现状
• 1.2.2 期权博弈投资理论研究现状
• 1.2.3 矿山投资决策系统研究现状
• 1.3 研究内容及研究方案
• 1.4 本文的特色与创新
• 第二章 实物期权与期权博弈基本理论
• 2.1 经典投资决策方法
• 2.1.1 经典投资决策方法简介
• 2.1.2 传统投资决策方法的局限性
• 2.2 实物期权理论
• 2.2.1 实物期权理论及特点
• 2.2.2 实物期权定价模型
• 2.3 实物期权在项目投资战略分析中的应用
• 2.3.1 实物期权法
• 2.3.2 不确定条件下的动态规划法
• 2.3.3 不确定条件下投资决策的最优停止理论
• 2.4 博弈论
• 2.4.1 博弈论概述
• 2.4.2 竞争作用下的博弈分析
• 2.4.3 不确定条件下的动态时机博弈
• 2.5 小结
• 第三章 矿山投资决策系统的期权博弈分析
• 3.1 矿产资源经济学及矿山投资特性
• 3.1.1 矿产资源经济学概述
• 3.1.2 矿山企业投资项目的实物期权特征
• 3.2 基于期权博弈的矿山投资战略构思
• 3.2.1 基于期权博弈的矿山投资理论框架体系
• 3.2.2 矿山项目的期权博弈策略操作步骤
• 3.3 基于期权博弈的矿山投资系统决策研究
• 3.3.1 双寡头垄断期权博弈的矿山价值模型
• 3.3.2 对称双寡头垄断下的矿山期权博弈分析
• 3.3.3 非对称双寡头垄断下的矿山期权博弈分析
• 第四章 铀矿山投资决策案例分析
• 4.1 铀矿企业概述
• 4.2 基于期权博弈的铀矿山投资决策分析
• 4.2.1 铀矿项目投资决策模型
• 4.2.2 铀矿企业的价值和最优投资临界值
• 4.3 小结
• 第五章 结论与展望
• 5.1 结论
• 5.2 展望
• 参考文献
• 成果目录
• 致谢