论文摘要
货币政策是一国中央银行或货币当局为实现一定的宏观经济目标而对货币政策工具进行调节和控制所采取的指导方针及其相应的政策措施。随着货币政策理论逐步成熟,大量的专家学者对货币政策的有效性进行了不同角度的研究。鉴于近年来我国公众通货膨胀预期不断增强,本文将以公众的通货膨胀预期为切入点,研究通货膨胀预期对货币政策有效性的影响。这对于提高我国货币政策的有效性具有现实的指导意义。基于国内外的研究成果,本文从理论分析和实证分析两方面进行了通货膨胀预期对货币政策有效性影响的研究。首先对通货膨胀预期理论和货币政策有效性理论进行了简单介绍,并对货币政策有效性进行了界定和对通货膨胀预期影响货币政策有效性的传导机制进行了阐述。随后本文又分析了三个典型时期通货膨胀预期对货币政策实施效果的影响。在实证分析中,通过单位根检验、协整检验、脉冲响应函数和方差分解对相关数据进行了实证检验。从实证分析的结果可以看出:在所取数据的样本区间内,通货膨胀预期对实际的通货膨胀和经济增长都存在长期的协整关系,并且都是正向的协整关系。然而从脉冲响应函数可以得出通货膨胀预期对实际的通货膨胀和经济增长的影响都存在一定的滞后性。最后得出结论:通货膨胀预期会影响我国货币政策最终目标的实现效果,这就说明通货膨胀预期会对我国货币政策的有效性产生影响。文章最后对如何提高货币政策的有效性提出了以下政策建议:首先,从货币供应和货币需求方面有效遏制物价上升的趋势,管理好通货膨胀预期;其次,建议积极稳妥的推进利率市场化改革,提高货币政策的传导效率;再次,通过加强中央银行和公众的信息沟通,增强货币政策的公信力;最后,从增强中央银行的独立性和提高市场主体的敏感性等方面尽量减小货币政策的内部和外部时滞。
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