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房地产投资信托基金在中国的发展可行性和应用模式研究

2020-12-08阅读(208)

房地产投资信托基金在中国的发展可行性和应用模式研究

论文摘要

2001年以来,随着经济全球化进程的加快和我国经济的发展,国内房地产业出现了快速的发展,但房价增长过快的声音也不绝于耳。为抑制房地产“泡沫”的膨胀,化解金融风险,政府开始对房地产企业银行的贷款给予严格的限制。越来越多的房地产商面临财务困难。因此,他们需要寻求一些新的融资渠道。另外,居民储蓄不断增长,且长期居高不下。这就意味着,资本市场需要更多的投资渠道,特别是具有低风险的投资渠道。因为上述原因以及更高更稳定的回报,作为房地产业的融资工具,REITs在中国大陆引起了越来越多的关注。房地产投资信托,英文"Real Estate Investment Trusts",以下简称为REITs,是一种集合不特定的投资者,将资金集中起来,建立某种专门进行房地产投资管理的基金或机构,进行房地产投资和经营管理,并共同分享房地产投资收益的一种信托方式。REITs能够为房地产业提供新的融资渠道,减少银行的经营风险,通过鼓励房地产业之间的竞争,优化资源分配,鞭策房地产公司改进管理结构,为人民大众提供新的融资渠道并且改善金融体制。在房地产金融改革期间,REITs是可行的有效线路及必要的选择。因为相关法律和市场环境不够理想,在中国,REITs目前还不能剥夺其利益,需要在实践中发展REITs.该论文集中说明了在我国的实际国情中,如何构建REITs的运行模式以及特定的操作系统。本文主要包括8章,首先论述了本文的研究背景、研究意义以及研究现状。在第二章,通过讨论REITs的相关知识,如定义、分类以及特点等,旨在更好地理解REITs.本文在第三章继续研究REITs在美国、香港、新加坡的成熟经验,包括发展历程、结构等,确保全面了解REITs在不同国家的发展。在第四章,本文主要介绍了在国内发展REITs的必要性以及发展REITs时,我们需要处理的主要问题,并且介绍了中国大陆REITs的两个例子,作为第五章的参考经验。在第六章中,主要讨论了在国内建立REITs的可行性。基于以上研究,第七章和第八章讨论了中国的形势,说明了需要在国内选择的REITs模式,并且进行总结。

论文目录

  • 摘要
  • ABSTRACT
  • 1. 绪言
  • 1.1 研究背景
  • 1.2 文献综述
  • 1.3 研究目标
  • 2. 房地产投资信托简介
  • 2.1 概念
  • 2.2 分类
  • 2.2.1 权益型房地产投资信托
  • 2.2.2 抵押型房地产投资信托
  • 2.2.3 混合型房地产投资信托
  • 2.3 结构
  • 2.3.1 伞型合伙房地产投资信托（UPREITs）
  • 2.3.2 伞型多重合伙房地产投资信托（DOWNREITs）
  • 2.4 特点
  • 2.4.1 低股本资本
  • 2.4.2 大的流动性
  • 2.4.3 多样化投资
  • 3. 美国REITS,香港REITS和新加坡REITS简介
  • 3.1 美国的REITs
  • 3.2 香港的REITs
  • 3.3 新加坡及其它亚洲地区的REITs
  • 4.REITS在中国发展的必要性及障碍分析
  • 4.1 必要性分析
  • 4.1.1 发展REITs可以解决房地产企业的资金问题
  • 4.1.2 发展REITs符合房地产业的本质要求
  • 4.1.3 发展REITs能够促进证券市场的健康发展
  • 4.1.4 发展REITs能够满足投资者的需求
  • 4.2 障碍分析
  • 4.2.1 不完善的系统环境
  • 4.2.2 信息披露问题
  • 4.2.3 专业限制
  • 4.2.4 缺乏风险意识
  • 4.2.5 定则限制
  • 5. 使用实例证明应用模式的必然性
  • 5.1 越秀（GZI）REITS
  • 5.2 嘉茂中国信托（CRCT）
  • 6.在中国建立REITS的可行性
  • 6.1 宏观经济稳定发展为REITs的发展提供了良好外部环境
  • 6.2 房地产业的快速发展为REITs的资产收购提供了资源
  • 6.3 经济增长的同时城乡家庭高储蓄存款提供了丰富的基金来源
  • 6.4 机构投资者的强劲增长势头成为REITs发展的优势
  • 6.4.1 证券投资基金
  • 6.4.2 保险机构
  • 6.4.3 社保基金
  • 6.4.4 合格的境外机构投资者
  • 6.5 信托业规律是发展REITs的基础
  • 6.6 当前经济形势为发展REITs提供了良好的金融环境
  • 6.7 全面开放为REITs的发展创造了新机遇
  • 7. 模式选择
  • 7.1 选择模式
  • 7.1.1 组织形式分类
  • 7.1.2 运作模式分类
  • 7.2 作用因素
  • 7.2.1 资金来源
  • 7.2.2 发起人选择
  • 7.2.3 营运范围
  • 7.2.4 项目选择
  • 7.2.5 发起方式
  • 7.2.6 收益分配
  • 7.3 模式选择
  • 7.4 设计模式
  • 7.4.1 参与者
  • 7.4.2 机制
  • 7.4.3 建立及监督
  • 8. 在中国的发展建议
  • 8.1 制定及改善相关政策
  • 8.2 建立多层次的金融市场体系
  • 8.3 建立避免风险机制
  • 8.4 培训机构及个体投资者
  • 8.5 培训准备的基金人才
  • 8.6 结论
  • 参考文献
  • 致谢

    • 相关论文文献

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