我国房地产上市公司资产负债表修复研究 ——基于资产负债表衰退假说的分析

论文摘要

房地产业作为我国国民经济发展的基础性产业,其运行健康与否不仅关系房地产业的持续发展,更关乎国民经济的运行质量,其市场机制更是与国际经济大环境、国内经济发展、国家政策变动、人民生活水平及金融业的改革息息相关。2008年之后一系列经济刺激计划推动下,房地产价格步入了极速上涨通道,为抑制房价的非理性上涨,政府当局出台了一系列调控政策,向市场发出严厉的调控信号。去年9月份以来,房价的高涨势头有所遏制、楼盘销售量剧减、外资纷纷撤离我国房地产市场,一些房地产上市公司公布的财务数据显示出其严重的资产负债表问题,类似于30年代美国大萧条时期和90年代日本经济泡沫时期企业资产负债表所呈现的状况。至此,关于我国房地产业是否存在泡沫、泡沫破裂能否引发资产负债表型衰退的问题引起社会各界的热切关注。本文在对我国房地产市场的研究中,首次运用了辜朝明先生的资产负债表衰退假说这一最新理论成果,写作中综合运用了金融、会计、财政等多个学科领域的理论知识。文章首先运用指标法分析我国房地产业存在一定的泡沫,继而对泡沫的形成原因进行简要分析,重点是从房地产上市公司的财务报表之——资产负债表的全新视角出发,结合会计学的相关知识,运用若干财务指标,定量探究我国房地产业泡沫引发资产负债表型衰退的可能性。随后,文章对此类衰退可能带来的影响效应进行简要阐述,紧接着从全新视角提出若干对策建议,辅助房地产上市公司资产负债表修复,以期更好地促进我国房地产业的理性回归和健康有序发展。最后,对我国房地产业的发展前景进行展望,提出未来我国房地产市场可能出现分层的思想,有待后续学者进行更为深入的研究。

论文目录

• 内容摘要
• Abstract
• 第1章 导论
• 1.1 选题背景与意义
• 1.2 文献综述
• 1.2.1 国外文献综述
• 1.2.2 国内文献综述
• 1.3 本文研究思路与方法
• 1.4 创新之处
• 第2章 资产负债表衰退假说概述
• 2.1 资产负债表衰退的界定
• 2.1.1 资产负债表衰退的定义
• 2.1.2 资产负债表衰退的形成原因及周期
• 2.2 资产负债表衰退的历史借鉴
• 2.2.1 美、日的资产负债表衰退历史
• 2.2.2 中国曾出现小规模的资产负债表型衰退
• 第3章 我国房地产业泡沫与资产负债表型衰退
• 3.1 我国房地产业泡沫的实证分析
• 3.1.1 房地产投资与GDP占比偏高
• 3.1.2 房价收入比虚高
• 3.1.3 房价增长率与租金增长率偏离
• 3.2 我国房地产业泡沫的形成原因
• 3.2.1 不合理的土地出让制度
• 3.2.2 货币政策导致流动性泛滥
• 3.2.3 过快的城市化进程带来刚性需求
• 3.2.4 过热的投资需求进一步吹大房地产泡沫
• 3.3 我国房地产上市公司引发资产负债表型衰退的可能性分析
• 3.3.1 全国性房地产价格下降趋势已经形成
• 3.3.2 房地产上市公司资产负债表分析
• 3.4 资产负债表型衰退的效应分析
• 第4章 我国房地产上市公司资产负债表修复的对策建议
• 4.1 房地产上市公司的战略选择
• 4.1.1 利润最大化到负债最小化的目标转变
• 4.1.2 加快去库存化进程,逐步回笼资金
• 4.1.3 加速结构性转型,重新配置资产
• 4.1.4 加强业内整合,实现优胜劣汰
• 4.1.5 调整融资方式,优化负债结构
• 4.2 政府当局的政策选择
• 4.2.1 引导住房回归原始属性
• 4.2.2 加大保障房建设力度
• 4.2.3 设置房地产业的固定利润率
• 4.2.4 改革土地出让制度
• 4.2.5 完善国家保障和福利机制
• 第5章 结论与前景展望
• 5.1 结论
• 5.2 前景展望
• 参考文献
• 后记