论文摘要
目前,基于价格信息传递的住房市场效率研究是国外学术界关注的热点问题之一。借鉴国外的研究思路与方法,探讨住房市场效率理论,实证研究我国住房市场效率水平,具有重要的理论价值。在理论分析方面,论文运用市场信息传递理论和市场效率理论,建立了住房市场时间效率和空间效率的评价方法。在时间效率方面,如果某城市的当前住房价格能及时、完全地反映该城市住房价格的全部历史信息,则该住房市场满足时间效率的弱式有效条件,即该住房市场在时间维度上达到了最低效率的要求。在空间效率方面,如果某城市的当前住房价格能及时、完全地反映其他城市住房价格的全部历史信息,则该城市与信息来源城市之间的住房市场满足空间效率的弱式有效条件,即该城市与信息来源城市之间的住房市场在空间维度上达到了最低效率的要求。在实证研究方面,为评价住房市场时间效率,论文收集我国北京、上海等六个城市及韩国首尔、釜山等七个城市2001-2007年住房价格指数月度数据,应用自相关性检验、方差比检验、自回归模型,进行了实证检验。结果表明:我国和韩国的住房市场的时间效率均未达到弱式有效的要求;而且,与韩国相比,我国住房价格反映历史信息的速度更慢,市场存在更多的套利机会,即时间效率水平更低。为评价住房市场空间效率,论文采用我国华北、华东、华南和西南地区的北京、上海等七个城市及美国东海岸、中部、西海岸地区的华盛顿等七个城市2005-2007年的住房价格指数月度数据,应用向量自回归模型、Granger因果关系检验、脉冲响应检验,进行了实证检验。结果表明:我国和美国的住房市场的空间效率也均未达到弱式有效的要求;而且,与美国相比,我国城市间住房市场信息传递速度更慢,可利用历史信息的持续期较长,市场中通过分析历史信息获得超额利润的可能性更大,即空间效率水平更低。论文建议:1)为提高住房市场时间效率,需提高住房市场信息的及时性、完整性与准确性;2)为提高住房市场空间效率,需加快城市间住房市场信息化建设;3)为使市场信息更全面有效,政府需改进住房价格信息统计方法。
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摘要Abstract第1章 引言1.1 选题背景和选题意义1.1.1 选题背景1.1.2 选题意义1.2 文献综述1.2.1 资本市场效率相关研究1.2.2 房地产市场效率相关研究1.2.3 住房市场效率相关研究1.2.4 小结1.3 研究对象和研究内容1.3.1 研究对象1.3.2 研究内容1.4 研究方法和技术路线1.4.1 研究方法1.4.2 技术路线第2章 住房市场效率研究的理论基础2.1 市场信息传递理论2.1.1 市场信息的定义及特性2.1.2 市场信息的分类2.1.3 市场信息的传递2.2 市场效率理论2.2.1 新古典经济学中的“配置效率”2.2.2 制度经济学中的“制度效率”2.2.3 现代金融经济学中的“信息效率”2.3 住房市场效率理论2.3.1 住房市场中的信息2.3.2 住房市场信息传递2.3.3 住房市场信息效率第3章 住房市场效率实证研究方法基础3.1 住房市场时间效率评价模型3.1.1 自相关性检验3.1.2 方差比检验3.2 住房市场空间效率评价模型3.2.1 交叉相关性检验3.2.2 Granger 因果关系检验3.2.3 脉冲响应检验3.3 市场效率评价结果检验模型3.3.1 自回归移动平均模型3.3.2 多元线性回归模型第4章 住房市场时间效率实证分析4.1 我国住房市场时间效率实证分析4.1.1 变量定义及样本城市、样本数据选择4.1.2 模型估计与评价4.1.3 时间效率评价结果检验4.1.4 结果分析4.2 韩国住房市场时间效率实证分析4.2.1 变量定义及样本城市、样本数据选择4.2.2 模型估计与评价4.2.3 时间效率评价结果检验4.2.4 结果分析4.3 小结第5章 住房市场空间效率实证分析5.1 我国住房市场空间效率实证分析5.1.1 变量定义及样本城市、样本数据选择5.1.2 模型估计与评价5.1.3 空间效率评价结果检验5.1.4 结果分析5.2 美国住房市场空间效率实证分析5.2.1 变量定义及样本城市、样本数据选择5.2.2 模型估计与评价5.2.3 空间效率评价结果检验5.2.4 结果分析5.3 小结第6章 结论和建议6.1 主要结论6.1.1 理论分析结论6.1.2 实证研究结论6.2 相关建议6.3 本文不足之处及后续研究方向6.3.1 本文不足之处6.3.2 后续研究方向参考文献致谢附录A 中国住房价格指数附录B 中国住房价格指数序列的方差比附录C 韩国住房价格指数附录D 美国住房价格指数附录E 中国住房价格指数的脉冲响应附录F 美国住房价格指数的脉冲响应个人简历、在学期间发表的学术论文与研究成果
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