中小上市公司多元化战略的财务绩效研究

论文摘要

多元化发展战略自其诞生之初就受到了理论界和实务界的高度关注。国内外许多学者对公司多元化与公司绩效进行了大量的实证研究,但至今没有一个比较一致的结论。尽管多元化经营是否创造价值的争论仍在继续,但不可否认确实有一些多元化经营创造了价值。中小上市公司作为一个特殊的群体,其实施多元化战略会产生怎样的财务绩效?它应怎样实施多元化战略,在促进企业成长的同时规避可能的财务风险?研究这些问题对指导我国中小上市公司的多元化战略有重要意义。本文对相关文献进行综述、对相关概念进行界定,对中小上市公司多元化战略与其财务绩效的关系进行理论分析。在此基础上,本文着重从多元化程度、类型、模式三方面进行实证分析,从企业成长与财务风险的角度考察中小上市公司实施多元化战略的财务绩效。研究选取了12个指标并通过主成分分析方法对中小上市公司的成长进行评价,同时选取F分数模型对样本公司财务状况进行评价。通过实证分析,本文得出的主要结论是:中小上市公司多元化程度越高,其财务绩效越好;中小上市公司实行相关业务型多元化发展战略时,其财务绩效远优于非相关多元化发展战略;单一行业型中小上市公司虽然财务风险低于实行多元化类的公司,但其成长较差;中小上市公司实行内部发展模式时,其财务绩效优于采用外部并购模式。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景及意义
• 1.2 相关概念界定
• 1.2.1 多元化战略
• 1.2.2 企业财务绩效的内涵
• 1.2.3 中小上市公司
• 1.3 国内外文献综述
• 1.3.1 国外相关文献综述
• 1.3.2 国内研究学者的研究成果
• 1.4 研究内容和论文结构
• 第2章 理论分析与研究假设
• 2.1 相关基础理论
• 2.2 中小上市公司多元化战略财务绩效的理论分析
• 2.3 研究假设
• 第3章 实证研究设计
• 3.1 实证研究框架
• 3.2 样本数据来源及分析方法
• 3.2.1 样本选取
• 3.2.2 样本数据来源
• 3.2.3 实证分析方法选择
• 3.3 多元化指标选取
• 3.3.1 多元化程度
• 3.3.2 多元化战略类型
• 3.3.3 多元化发展模式
• 3.4 中小上市公司成长的财务评价指标体系
• 3.4.1 财务评价指标体系的内容
• 3.4.2 评价计算
• 3.5 中小上市公司财务风险评价模型
• 第4章 实证结果与分析
• 4.1 多元化程度与财务绩效
• 4.1.1 多元化程度与企业成长的相关性
• 4.1.2 多元化程度与企业财务风险的相关性
• 4.2 多元化战略类型与财务绩效
• 4.2.1 多元化战略类型与企业成长的相关性
• 4.2.2 多元化战略类型与企业财务风险的相关性
• 4.3 多元化发展模式与财务绩效
• 4.3.1 多元化发展模式与企业成长的相关性
• 4.3.2 多元化发展模式与企业财务风险的相关性
• 4.4 实证结果总结
• 第5章 结论与展望
• 5.1 结论与建议
• 5.2 本文主要工作与有待深入研究的问题
• 5.2.1 本文主要工作
• 5.2.2 不足之处和有待深入研究的问题
• 参考文献
• 附录
• 致谢
• 攻读学位期间主要的研究成果