论我国上市公司股权激励制度

论文摘要

从1999年9月党的十五届四中全会上首次提出将股权激励纳入到对企业经营管理者的激励机制中,到2005年12月《上市公司股权激励管理办法(试行)》的正式出台,我国上市公司股权激励制度至今已走过十余年。与西方国家五十余年的发展历程相比,我国的上市公司股权激励制度尚处于初级阶段,在建立健全资本市场、完善法规和配套规范建设等诸多方面仍有较大的空间。本文以我国上市公司股权激励制度为研究内容,通过分析我国上市公司股权激励制度的发展、现状以及存在的问题,并与国外较为成熟的股权激励制度进行对比,达到探讨如何完善我国股权激励制度的主要研究目的。在本文的第一部分概述中,笔者对股权激励这一激励制度的肇始、激励对象和理论基础等基本问题进行了综述。在第二部分股权激励在国外的发展中,笔者以股权激励在美国以及欧洲、亚洲等主要国家的发展为例,介绍了股权激励在国外的主要发展历程和现状。在第三部分股权激励在我国的实践中,笔者从股权激励的实施平台——我国资本市场的环境和特殊发展轨迹入手,以股权激励在我国的发展历程、主要形式和实施效果分析为研究的主线,对这一制度存在的法规建设不完善、限制过多的现状进行评价,并提出股权激励并非适用于所有类型的企业中,对国有上市公司的高管层是否适用股权激励是值得商榷的观点。最后,笔者围绕着如何完善我国上市公司股权激励制度进行了论述,并从以下几方面提出了建议：从这一制度的长远发展看,加强我国资本市场的建设能够为股权激励的实施创造良好的大环境；从制度本身看,完善法律法规和相关配套规范的建设,是其获得良性发展的必要条件；从完善激励机制的角度看,调整激励对象的范围,建立有层次的股权激励机制,将有助于激励效果的实现；从市场环境看,培育成熟的职业经理人市场有利于进一步推动股权激励的实施；最后,加强上市公司自身的治理结构,特别是强化薪酬和考核委员会的作用,也是十分必要的。

论文目录

• 摘要
• 第一章 股权激励基本问题综述
• 一、股权激励的肇始、概念和法律涵义
• （一） 股权激励的肇始
• （二） 股权激励的概念
• （三） 股权激励的法律涵义
• （四） 对本文所述之股权激励的界定
• 二、激励对象
• （一） 传统的股权激励对象
• （二） 我国的股权激励对象
• 三、股权激励的理论基础
• （一） 委托代理理论
• （二） 人力资本理论
• 四、股权激励的意义
• （一） 股权激励的正面意义
• （二） 股权激励的负面影响
• 第二章 股权激励在国外的发展
• 一、以美国的股票期权发展为例
• 二、在欧洲主要国家的发展和现状
• 三、在亚洲和澳洲主要国家的发展和现状
• 第三章 股权激励在我国的实践
• 一、我国资本市场的特殊发展轨迹
• （一） 股权分置改革
• （二） 我国资本市场的新发展
• 二、股权激励在我国的发展历程
• （一） 尝试阶段
• （二） 探索阶段
• （三） 建立阶段
• 三、股权激励的主要形式
• （一） 股票期权
• （二） 限制性股票
• （三） 股票增值权
• （四） 股票期股
• （五） 虚拟股票
• （六） 业绩股票
• （七） 业绩单位
• （八） 管理层收购
• （九） 经营者持股
• （十） 延期支付计划
• （十一） 复合型
• 四、股权激励实施效果的分析
• （一） 实施效果
• （二） 对实施效果的分析
• 五、对我国股权激励制度的评价
• （一） 法律和相关配套规范不完善
• （二） 国有上市公司高管层是否适用股权激励值得商榷
• （三） 制度限制过多,不利于发挥激励效果
• 第四章 对完善我国上市公司股权激励制度的建议
• 一、加强资本市场建设
• 二、完善法规和配套规范建设
• 三、调整激励对象范围,建立有层次的股权激励机制
• 四、培育职业经理人市场
• 五、加强上市公司薪酬和考核委员会的作用
• 结语
• 参考文献