财务信息与证券市场股价相关性的实证研究

论文摘要

2007年5月30日,国家对印花税进行了调整,当日股票价格狂跌,可见国家宏观政策对股票价格是有很大的影响力的。但是,上市公司的业绩对股票价格是否还有影响力?其对股票价格的影响力在数量上是一个怎样的关系?这是本文要研究的重点内容。上市公司的财务报告是广大投资者获取信息的重要来源,当广大投资者获得这些上市公司的财务信息之后,其后,他们的投资行为会对股票价格有怎样的影响?本文在奥森模型的基础上,引进了上市公司的13个财务指标,来研究上市公司财务指标对股价的影响,本文假设在其他所有影响股票价格的因素都为常数的情况下,来研究上市公司财务信息对股票价格的影响力,本文在吴联生的《投资者对上市公司会计信息需求的调查分析》的基础上,将上市公司的财务报表中的财务指标分为6大类,6大类财务指标中共包括13个财务指标,这六大类财务指标为：1,偿债能力的财务指标(流动比率,速动比率,股东权益比)；2,资产管理效率的财务指标(存货周转率,应收账款周转率)；3,盈利能力的财务指标(每股收益,主营业务利润率,净资产收益率)；4,成长能力的财务指标(主营业务收入增长率,总资产增长率,每股净资产增长率)；5,股本扩张能力的财务指标(每股净资产)；6,现金流量的财务指标(每股经营现金流)。研究13个财务指标与股票价格之间的相关性程度,以及13个财务指标与股票价格之间确切的数量关系。本文使用SPSS13.0统计软件,对13个财务指标与股票价格之间的关系进行了相关性分析和回归性分析,揭示上市公司财务信息与股票价格之间的规律。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 研究动机
• 1.2 国内外文献综述
• 1.2.1 信息观下研究综述
• 1.2.2 计量观下的研究综述
• 1.2.3 我国研究现状
• 1.3 本文的研究思路以及方法
• 1.4 论文框架
• 1.5 本文的创新点和不足之处
• 第2章 会计信息与股票市场的相关理论研究
• 2.1 有效市场假说与会计信息
• 2.1.1 有效市场的定义和分类
• 2.1.2 股票价格与有效市场
• 2.1.3 我国股票市场有效性分析
• 2.2 会计信息披露的评价及对股价的影响
• 2.2.1 投资者对会计信息的评价
• 2.2.2 从两大流派分析会计信息对股价的影响
• 第3章 模型的建立
• 第4章 实证研究
• 4.1 数据准备
• 4.2 实证的研究模型与假设
• 4.3 实证研究的变量说明
• 4.4 实证研究的相关性分析
• 4.5 实证研究的回归性分析
• 4.6 对实证中得到的三个会计指标的分析
• 第5章 结论
• 参考文献
• 致谢