论文摘要
2007年的美国的次贷危机到目前已经接近四年了,从刚开始的酝酿,到逐渐引发金融系统的内在免疫力的失调,最后引发了全球为之色变的“百年一遇的经济危机”,其危害程度之深引发了全世界的关注。在整个次贷危机发生和扩散过程中,笔者注意到雷曼兄弟的破产是一个标志性事件,雷曼破产标志着次贷危机正式演变为金融危机。基于此,笔者将在文中以雷曼兄弟为案例,通过详细阐述雷曼兄弟公司破产的背景、过程以及由此引发的严重后果,梳理清楚次级债等金融衍生产品的来龙去脉,深入分析金融危机的产生机理并提出合理建议。本文共本文分为导论、正文和结束语三个部分。导论部分主要是说明本选题的意义,并引述国内外的一些关于雷曼兄弟破产的研究的最新的文献,同时,引述了一些关于金融危机研究理论,阐述金融危机研究以来的最新成果。正文部分是基于对雷曼兄弟的研究而展开,共分为4章（2-5章）。第2章主要着眼于阐述雷曼兄弟破产前的历史;本章首先阐述了雷曼兄弟的发展历程,介绍雷曼兄弟的前世今生;然后,描述了投资银行传统业务,紧接着详细阐述雷曼兄弟业务转型而涉足次级抵押贷款市场的历史背景及原因。第3章以雷曼兄弟破产前的危机酝酿为主题;详细阐述了雷曼兄弟破产的外部环境和内部机制。外部环境主要是基于美国的金融市场来研究;而内部机制主要是基于雷曼兄弟内部控制制度的失效来着手研究,继而分别阐述了雷曼兄弟与次贷市场的关系;与次级债的关系以及与新的会计准则的关系等。雷曼的主要的经营策略,规模的快速扩张、高杠杆经营以及错误的局势判断为雷曼兄弟最后的破产埋下了隐患。第4章着眼于雷曼兄弟的危机爆发;笔者先从美国的银行系统出现流动性危机开始论述,继而以流动性危机为主线,详细阐述雷曼兄弟是如何经历流动性危机并最终破产。整个金融市场的萧条注定了雷曼兄弟试图融资的失败,深陷流动性危机,最终,因身负巨额债务而轰然倒下。第5章以雷曼兄弟破产的后果为主题;在本章中,笔者首先阐述了雷曼兄弟的破产加深了次贷危机的危害,并标志着全面金融危机的开始;然后阐述金融危机是如何通过次贷证券的销售而在全球蔓延以及金融危机对实体经济的冲击。结束语部分首先将对本文的研究进行了总结,同时给出具体的建议,提出加强金融监管以预防此类金融危机的再次出现;最后,陈述一些现实中未曾解决的问题,包括如何堵塞银行监管的漏洞、如何对会计准则进行评估等。