中国上市公司股权结构对公司规模的影响研究

论文摘要

自企业诞生以来,对规模大小的研究就成了经济学的重要内容之一。在长期中,学者们从不同的视角对规模做了大量研究,诸如技术、收益、效率、交易成本、资产专用性、企业家才能等。企业的有效规模受多种因素影响,如生存环境、技术条件、市场容量、竞争状态、行业结构等等,如何决定企业的有效规模至今尚无定论。此文并不打算面面俱到地考虑全部约束条件,而是重点分析上市公司股权结构对规模的影响。 本文首先通过中外企业500强的规模比较,引申出企业规模研究的必要性,同时指出,研究的切入点在于股权结构,然后,从直接和内在两个层面分析了股权结构对规模的影响机理,在此基础上,利用2003年上市公司财务报表资料,对我国公司目前股权结构对规模的影响进行了初步的实证分析,实证结果表明我国目前股权结构对规模缺乏正的促进意义,最后,结合理论及经验判断,提出了如股权分置改革、适当提高股权集中度、人力资本产权与职工持股等等改进股权结构的建议,以此优化我国上市公司规模发展。 当然,这仅仅是从股权结构的角度讨论规模,不容否认的是,我国正处于转型期,影响企业规模的因素相当多,我们无法做到对各个方面都加以研究,即便就股权结构而言,改革涉及的矛盾众多,必须将多个因素协同推进,才能培育有竞争优势的大规模企业,增强整个经济水平。所以无论如何,企业规模研究将是一个任重而道远的艰巨课题。

论文目录

• 1 绪论
• 1.1 研究背景与视角
• 1.2 规模的内涵界定
• 1.3 研究目的与意义
• 1.4 研究方法
• 1.5 论文框架体系
• 2 国内外研究综述
• 2.1 古典政治经济学的规模理论萌芽
• 2.2 马克思的企业规模理论
• 2.3 新古典经济学派规模理论
• 2.4 新制度经济学派规模理论
• 2.5 企业能力、竞争优势理论涉及的规模研究
• 2.6 系统动力理论对规模的研究
• 2.7 我国学者的企业规模理论
• 3 股权结构及其特征的国际比较
• 3.1 股权结构内涵
• 3.2 中国上市公司股权结构的特征
• 3.3 美英模式股权结构特征
• 3.4 日德模式股权结构特征
• 4 股权结构对公司规模的影响机理
• 4.1 直接传导路径
• 4.2 内在作用机理
• 4.2.1 产权与效率
• 4.2.2 股权结构与产权
• 4.2.3 效率与规模
• 5 股权结构对公司规模影响的实证研究
• 5.1 股权属性与公司规模
• 5.1.1 变量选择及定义
• 5.1.2 假设的作出
• 5.1.3 模型构建与分析
• 5.2 股权集中度与公司规模
• 5.2.1 变量选择及定义
• 5.2.2 假设的作出
• 5.2.3 模型的构建与结果分析
• 5.3 股权流通性与规模
• 5.3.1 变量选择与定义
• 5.3.2 假设的作出
• 5.3.3 模型构建与分析
• 6 实证结果引发的思索
• 6.1 我国现行股权结构安排是否促进公司有效规模发展
• 6.2 我国上市公司规模是否是市场竞争所培育的有效规模
• 7 改进股权结构优化企业规模的建议
• 7.1 股权分置改革
• 7.1.1 国有资产形态以及形态转换
• 7.1.2 股权分置改革思路
• 7.1.3 解决股权分置对公司规模优化发展的促进性
• 7.2 股权集中度与股权制衡
• 7.3 人力资本产权与职工持股
• 7.4 完善市场机制发挥作用的其他制度环境
• 8 结语
• 参考文献
• 致谢
• 附录A:上市公司原始数据表
• 攻读学位期间发表的学术论文目录