（重庆工商大学，重庆）
摘要：如今，我国经济处于关键的改革转型阶段，市场在资源配置中的角色越来越重，作为经济体系的微观主体，企业面临的考验也是空前的。对于企业来讲，增强自我对风险的预见，预防，和规避十分重要。从企业自身的角度来看，对财务风险的控制尤为重要。通过好好利用财务风险管理系统，企业可以正确预测和衡量财务风险，从而能够控制和规避财务风险带来的弊端。随着社会和科技的发展，互联网销售越来越流行，目前已经成为一种主要的销售模式。但是财务风险还是存在于这样的互联网公司，所以本文以阿里巴巴为例，分析研究财务风险管理产生的原因以及影响，并且就此提出预防和解决方法，让企业管理者能够做出更好的决策以此提高利润。
关键词：财务风险；阿里巴巴；风险控制；风险规避
1.前言
随着科技的发展，网络成为了人们生活中必不可少的一部分，网络信息时代也就随之来临，因此网络化的企业也就应运而生。但是随着越加快速发展的市场，在面临着有着如此快速变化的市场的同时，各式各样的财务风险也是各大企业会面临的，但是在我国，对于网络公司的财务风险管理的研究却相比较少，所以本文具体分析了财务风险的相关理论以及测量方法，并且选取阿里巴巴为具体例子，分析财务风险对于网络化公司的影响以及作用。以此可以给管理者提供参考，从而能够做出对于企业更好的决策。
2.阿里巴巴概况
阿里巴巴作为中国最大的电子商务服务公司，由马云成立于1999年，成立以来在马云的带领下步步高升，逐渐成为了互联网行业的领头羊。由原本不被人看好的小公司成长为如今拥有多家子公司的上市公司，包括了B2B公司，淘宝网，支付宝，雅虎口碑以及阿里软件等，并且在海外包括硅谷、伦敦也设有分支机构，旗下已控股几十家公司，涉足领域也十分广泛包括移动通讯应用，搜索门户等通讯领域。
由此可以看出，阿里巴巴公司的业务涉及的领域极为广泛，但是正是因为这样冗杂的业务体系，导致阿里巴巴将可能面临各种各样的财务风险，所以对于阿里巴巴来说，要想做出迅速的财务反应，最大程度的规避财务风险，做好财务风险预警系统是势在必行。
3.奥特曼模型在我国企业的应用
奥特曼模型是基于统计学理论建立起来的企业财务预警模型。由著名财务专家奥特曼于1968年建立，又称之为Z评分模型。这里选取其于1995年构造的针对分制造企业的多元线性财务风险模型，该模型公式如下：Z=0.717X1+0.847X2+3.107X3+0.42X4+0.99X5其中X1表示运营资本与总资产的比值，X2表示留存收益与总资产的比值，X3表示息税前利润与总资产的比值，X4表示股东权益的市场价值与总负债的比值，X5表示销售收入和总资产的比值。
计算出的Z值具体判断方式如下：当Z大于等于2.99时，意味着企业的财务状况良好，当处于1.21-2.99之间时意味着企业的财务状况很不稳定，当低于1.21时意味着企业存在着极高的财务风险。但是该模型并非适用于所有的企业，所以需要进行计算之后才可知道是否适用于阿里巴巴。其使用方法如下：
样本。
首先我们选取2012-2015年的阿里巴巴的年度报告，选择其中的运营资本、总资产、留存收益、息税前利润、股东权益的市场价值、总负债（单位：百万美元）。数据如下表：
表1阿里巴巴2012-2015年度财务数据：[1]
2012-2015年阿里巴巴的各参数计算值
利用模型进行计算得到如下结果:
表2阿里巴巴2012-2015年Z值
从以上模型笔者得出阿里巴巴的财务状况可能不是特别理想，显然这与笔者之前的讨论有很大的出入，所以笔者认为考虑到中国经济以及有必要对模型进行适当的调整。笔者试图从两个方面来进一步分析阿里巴巴的财务状况：运用国内学者做出的财务风险评价模型再次计算阿里的评分；
经计算得出参数的数值如下表：
将数据代入模型，计算出各期的z值分别为12.39、9.11、4.84、3.01。根据模型作者的估计，当z值处于0.372973至1.253576之间是，企业的财务状况是比较稳健的，当z值位于区间以外时表示企业的财务数据不稳定，存在财务风险爆发的危险。显然阿里巴巴每年的财务状况，按照这个模型来判断的话，都显得十分的不健康。但是笔者认为之所以会出现这样的结果与阿里巴巴的经营模式有关，阿里巴巴的z值之所以高，主要原因是X6偏高，而导致X6偏高的原因是阿里巴巴从事的电商经营模式。考虑到零售业的经营的现金流相对与制造业来说本来就要高得多，可以说X6较高对于零售业来说是正常的而且是必须的。
4.结论
财务风险产生的原因有很多不仅是企业外部的原因也是企业内部的原因。在市场的宏观环境下，市场随时都在变化着，企业的管理也就要随时做好应对措施，这时就容易产生财务风险。企业内部方面，企业内部财务关系不明也容易导致财务风险。
参考文献
[1]数据来源：wind数据库
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[5]李媛,2006：加强财务管理降低财务风险,工业审计与会计,2006,年第6期.
作者简介：周婷（1993.06—），女，四川省成都人，重庆市南岸区重庆工商大学，MPAcc专业2017级，研究生，研究方向：管理会计。