基于精算方法的期权定价模型及其在医疗保险领域的应用

论文摘要

期权定价和保险精算本质上都是对更广泛意义上的“或有索取权”的权利价值进行分析定价,这就为保险精算方法与期权定价模型在不确定条件下一般均衡的融合提供了可能。但是,目前代表不确定性研究的这两个分支是平行的,很少尝试统一。本文在综述期权定价与保险精算相关研究的基础上认为,期权定价与保险精算本质上属于同一研究范式,保险精算有赖于未定权益定价理论的发展,未定权益定价理论也可以从保险精算领域汲取必要的营养。基于以上认识,本文提出基于融合视角的现代保险精算方法,尝试将保险精算方法与期权定价模型进行理论上的统一,进而运用保险精算方法构建和推导了期权定价模型,并将其应用于医疗保险领域,主要工作如下：第一,本文放弃应用现代金融领域普遍使用的复制、对冲,构建投资组合这些经典的金融技巧,利用保险精算方法,从评估执行期权导致的卖方潜在损失和相应概率分布入手,在连续时间状态下研究期权定价模型。一方面为期权定价模型在保险领域的应用扫清障碍,另一方面为保险精算方法在期权定价模型中的应用开辟一种新的解决问题的思路和方法。同时修正了Bladt和Rydberg提出的保险精算公式,通过对芝加哥标准普尔500股票指数期权的实证分析来验证本文方法的有效性。第二,基于B-S框架在连续时间状态下研究美式期权定价模型,利用本文提出的现代保险精算方法,推导出一种简单实用的美式期权定价模型,得到了美式期权明确的解析表达式。通过与常见数值计算法——二叉树方法、GARCH法对比分析,以及对香港股票期权的实证分析,验证了本文提出的美式期权定价模型的合理性和有效性。第三,提出期权运作模式,将政府承担的风险转移给医疗服务提供者,设计和构建了基于期权理念的国家基本医疗卫生服务管理模式,通过评估保险人未来承担的潜在损失和相应概率分布,运用期权定价模型的保险精算方法给出了一种计算最优保费的方法,并利用卫生部信息中心数据进行仿真计算和实例分析,为政府科学决策提供理论参考。第四,从期权角度阐述了高额医疗保险的障碍期权特征,将高额医疗费用保险看成是一个向上敲出的看涨期权,根据障碍期权与高额医疗保险的同构关系,应用期权定价的保险精算方法给出一种计算高额医疗费用保费的方法。并利用成都市部分企业职工住院费用分布表,应用本文模型测算出高额医疗费用保费的理论价格,通过与社保局公布的实际缴费水平相对照,与传统保险精算方法计算的保费相对比,验证本文模型的合理性和可靠性。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 绪论
• 1.1 选题背景与意义
• 1.1.1 现代金融理论的发展
• 1.1.2 选题意义
• 1.2 问题的提出及研究思路
• 1.2.1 本文论题的提出
• 1.2.2 研究思路
• 1.3 论文结构与创新点
• 1.3.1 论文结构
• 1.3.2 创新点
• 第2章 期权定价理论及其相关研究综述
• 2.1 期权定价基本原理
• 2.1.1 期权基础
• 2.1.2 无套利均衡分析原理
• 2.2 无套利均衡分析原理在期权定价模型中的应用
• 2.2.1 无套利均衡分析在Black-Seholes期权定价模型中的应用
• 2.2.2 无套利均衡在二叉树模型中的应用
• 2.2.3 无套利均衡在鞅方法模型中的应用
• 2.3 期权定价理论研究综述
• 2.3.1 期权定价的早期研究综述
• 2.3.2 经典期权定价理论综述
• 2.3.3 期权定价理论的近期发展综述
• 2.4 保险精算技术与期权定价模型相关研究综述
• 2.4.1 保险精算的起源
• 2.4.2 保险精算理论早期发展综述
• 2.4.3 期权定价模型在保险中的应用研究综述
• 2.4.4 利用保险精算技术的期权定价研究综述
• 第3章 基于保险精算方法的期权定价模型
• 3.1 问题的提出
• 3.1.1 期权定价与保险精算的差异
• 3.1.2 传统保险精算面临的困境
• 3.1.3 期权定价应用于保险实践的局限性
• 3.2 基于融合视角的现代保险精算方法
• 3.2.1 现代保险精算技术的基本原理与方法
• 3.2.2 现代保险精算与期权定价的一体化研究范式
• 3.2.3 现代保险精算与期权定价的一体化定价方式
• 3.3 基于保险精算方法的期权定价模型
• 3.3.1 基于保险精算方法的期权定价原理
• 3.3.2 基于保险精算方法的经典期权定价模型的推导
• 3.3.3 Bladt和Rydberg保险精算定价公式的修正
• 3.4 算例比较与实证分析
• 3.4.1 算例比较
• 3.4.2 实证分析与比较
• 3.5 本章小结
• 第4章 基于精算方法的美式期权定价模型
• 4.1 美式期权定价的现状与困境
• 4.2 基于保险精算方法的美式期权定价模型
• 4.2.1 期望均值原理与风险中性定价
• 4.2.2 美式期权价值构成
• 4.2.3 美式期权定价模型的解析公式
• 4.3 算例比较与实证分析
• 4.3.1 与数值计算法的比较
• 4.3.2 实证分析
• 4.4 本章小结
• 第5章 期权与期权定价模型在国家基本医疗服务管理中的应用
• 5.1 国家基本医疗卫生服务现状与期权理念的提出
• 5.1.1 国家基本医疗卫生服务现状分析
• 5.1.2 期权理念的提出
• 5.2 构建基于期权理念的国家基本医疗卫生服务管理模式
• 5.3 国家基本医疗服务最优保费的期权定价模型
• 5.4 实例分析
• 5.5 本章小结
• 第6章 期权定价模型在高额医疗费用保险中的应用
• 6.1 高额医疗费用保险的障碍期权特征
• 6.2 高额医疗费用保费的障碍期权定价
• 6.2.1 高额医疗费用保险的障碍期权定价原理
• 6.2.2 基于保险精算方法的障碍期权定价模型
• 6.3 应用实例与比较
• 6.4 本章小结
• 第7章 结束语
• 7.1 主要结论
• 7.2 有关说明
• 7.3 研究展望
• 参考文献
• 致谢
• 攻读博士学位期间发表论文与科研情况
• 作者简介