论文摘要
随着一系列医改政策的出台，政府的支持使得中药行业的发展前景广阔。由于是典型的非周期性行业和关乎民生健康的行业，中药上市公司被众多投资人所关注。YNBY公司作为中药行业中兼具国资背景的龙头企业，成长性颇为良好。在2011年，公司的基本药品量价齐升，而以药用消费品为主力军的健康事业部也得到了进一步的发展。新市场的开拓在带来收益的同时也伴随着公司运营风险，而财务数据往往能够最真实的反映出公司的经营状况。鉴于此，本文在学习企业财务分析理论的基础上，结合笔者多年来的从业经验，对YNBY公司进行财务诊断。本文主要通过对YNBY公司近5年（2006-2010）的财务报表进行分析解读，运用趋势分析和结构分析以了解公司的财务现状和公司近几年的财务发展状况；运用比率分析对YNBY公司的财务现状（盈利能力、风险性、成长性）进行初步判断；使用雷达图法将该公司与传统中药行业优秀企业DEEJ进行对比分析；使用修正的杜邦分析法分析2009-2010年YNBY公司的经营状况；分解出影响企业盈利能力的因素，进一步用因素分析法分析出各因素对权益资本报酬率变化的影响方向和影响程度。最终还通过财务战略矩阵这一分析工具诠释了企业是否处于创造价值的阶段。研究的结果发现YNBY公司处于创造价值的阶段，但发展过程中却面临着资金短缺的问题。要解决这一问题，YNBY公司需要想法设法提高其可持续增长率，这可以从两个方面着手：一是提高经营效率；二是改进财务政策。具体到业务实施层面，笔者认为YNBY公司可从以下三方面入手来实现其可持续增长，即基于原材料扩展产品线，稳中求进提高效率，并充分保障融资的流动性。