我国股票市场对货币需求影响的实证研究

我国股票市场对货币需求影响的实证研究

论文摘要

本文研究股票市场对货币需求的影响,采用1994年1季度至2011年3季度为样本,运用“一般到特殊”的方法建立了自回归分布滞后模型(ADL),并由此推导出误差修正模型(ECM),在此基础上分析了我国货币需求函数的长期均衡状态和短期动态行为。本文的结论表明:从长期来看,我国股票市场对货币需求存在显著负的影响,即股票市场对货币需求的替代效应大于财富效应、资产组合效应以及交易效应三者之和;股票的预期收益率每增加1个百分点,实际长期货币需求将增加0.111%。因此,中央银行在制定货币政策时不仅要考虑实体经济的货币需求,还要关注股票市场对货币需求的影响,货币政策的制定应当将资产价格纳入其关注范围。

论文目录

  • 摘要
  • ABSTRACT
  • 1 绪论
  • 1.1 研究的背景及意义
  • 1.2 本文的主要内容及结构
  • 1.2.1 本文的主要内容
  • 1.2.2 本文的结构
  • 2 货币需求理论及文献综述
  • 2.1 传统的货币需求理论
  • 2.1.1 古典货币数量论
  • 2.1.2 凯恩斯主义的货币需求理论
  • 2.1.3 弗里德曼的现代货币数量论
  • 2.1.4 对传统货币需求理论的简要评价
  • 2.2 关于股票市场对货币需求的影响的相关研究
  • 2.2.1 国外研究现状
  • 2.2.2 国内研究现状
  • 3 我国股票市场与货币需求的实证研究
  • 3.1 股票市场对货币需求的影响机制
  • 3.2 实证模型的设定
  • 3.2.1 变量的识别和指标的选择
  • 3.2.2 实证分析方法的选择
  • 3.2.3 货币需求函数的形式
  • 3.3 样本选择及数据处理
  • 3.4 我国股票市场与货币需求关系的实证研究
  • 3.4.1 单位根检验和协整检验
  • 3.4.2 货币需求函数的ADL模型的建立
  • 3.4.3 ECM模型的建立及相关解释
  • 4 结论及建议
  • 附录
  • 参考文献
  • 致谢
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