产品市场竞争、股权结构与资本结构 ——基于中国上市公司的实证研究

论文摘要

本文采用中国1000多家上市公司2004-2006年的数据分析了产品市场竞争、股权结构对企业资本结构的影响。首先,分析了产品市场竞争对企业资本结构的影响。其次分析了股权结构对企业资本结构的影响。最后,引入交叉变量,考察了不同产品竞争强度下,股权结构对资本结构的影响。研究发现产品竞争强度对资本结构有显著的正向影响。流通A股比例同公司资产负债比率成正相关关系。国有股比例同公司负债比率成显著负相关关系。股权集中度与公司资本结构存在显著负相关关系。股权制衡和资本结构之间存在显著正相关关系。制衡的力量越强,公司的负债比率越高。最后,产品市场竞争强度对股权结构与资产负债比率间没有显著关系,但是产品市场竞争程度更低时,流通股比例与总负债率和短期负债率的正相关关系更显著,国家股与长期负债率负相关关系更显著,说明产品市场竞争在一定程度上弱化了股权结构与资本结构之间的关系。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 绪论
• 1.1 研究背景和意义
• 1.2 研究框架和主要内容
• 1.3 主要创新点
• 第二章 文献回顾
• 2.1 资本结构理论回顾
• 2.1.1 现代资本结构理论
• 2.1.2 资本结构理论研究发展趋势
• 2.2 产品市场竞争与资本结构之间关系的研究
• 2.2.1 产品市场竞争与企业资本结构之间关系的理论研究
• 2.2.2 产品市场竞争与企业资本结构之间关系的实证研究
• 2.3 股权结构与企业资本结构之间关系的研究
• 2.3.1 股权结构与企业资本结构之间关系的理论研究
• 2.3.2 股权结构与企业资本结构之间关系的实证研究
• 2.4 小结
• 第三章 实证研究设计
• 3.1 研究假设的提出
• 3.2 计量模型和数据说明
• 3.2.1 计量模型
• 3.2.2 样本的选择
• 3.2.3 变量的选取
• 第四章 实证分析
• 4.1 样本的描述性统计分析
• 4.2 相关性分析
• 4.3 回归结果及分析
• 4.3.1 产品市场竞争与资本结构的回归结果
• 4.3.2 股权结构与资本结构的回归结果
• 4.4 进一步分析
• 4.5 稳定性检验
• 第五章 研究结论和政策建议
• 5.1 研究结论
• 5.2 政策建议
• 5.3 研究不足
• 参考文献
• 附表
• 后记