我国独立董事、监事会对代理成本的影响分析

论文摘要

我国实行独立董事与监事会并存的“双层制”监督机制,独立董事制度是为解决“内部人控制”而引入,以加强董事会内部监督、事前监督以及决策过程监督,监事会则是注重事后监督、外部监督,二者协作以降低代理成本,但是现实情况却未体现出比其他国家更好的监督效果,代理成本问题十分严重。代理成本问题将直接影响企业的运营效率和绩效,如何改善公司治理结构,降低代理成本在学术界和实业界都是十分受人关注的问题,国内外许多学者对此做过研究。本文基于委托-代理理论,从独立董事和监事会特征与代理成本的关系入手,采用Ang.等（2000）,Singh and Davidson（2003）等采用的资产周转率和费用率作为代理成本的量化指标,通过2007-2009年上证A股的部分上市公司的面板数据做实证分析,辅助以比较分析,二者结合以期得出我国现阶段的独立董事和监事会设置有没有起到降低代理成本的作用,同时分析什么样的独立董事设置和监事会设置能更好的降低代理成本。通过分析,我们发现,提高独立董事比例能明显的降低代理成本,而监事会的特征变量与代理成本的关联性大部分都不显著,同时发现国有控股与否对于代理成本影响明显,这可能是因为我国特殊的国情,加上07-09年金融危机的影响,国家出台的刺激性经济政策倾斜有关。希望本文的结果对于我国公司治理模式的改进能够提供一些建议。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 引言
• 1.1 选题的背景和意义
• 1.1.1 选题背景
• 1.1.2 选题意义
• 1.2 研究思路和研究方法
• 1.2.1 研究思路
• 1.2.2 文章研究思路图
• 1.2.3 研究方法
• 1.3 文献综述
• 1.3.1 关于公司治理与代理成本关联性研究的文献综述
• 1.3.2 关于独立董事与监事会制度关系的文献综述
• 1.3.3 关于以往研究的评论
• 1.4 主要创新
• 第二章 理论基础和相关概念
• 2.1 相关概念界定
• 2.1.1 关于独立董事制度的概念表述
• 2.1.2 关于监事会制度的概念表述
• 2.1.3 关于委托-代理理论的概念表述
• 2.1.4 关于代理成本的概念表述
• 2.2 本文所应用的理论基础
• 2.2.1 内部控制机制对于代理成本的降低
• 2.2.2 外部控制机制对于代理成本的降低
• 第三章 现行公司治理模式比较分析
• 3.1 世界各国治理模式
• 3.1.1 美国公司治理模式
• 3.1.2 德国公司治理模式
• 3.1.3 日本公司治理模式
• 3.2 我国上市公司治理现状
• 3.3 我国上市公司独立董事与监事会冲突分析
• 3.3.1 我国独立董事和监事会职责冲突分析
• 3.3.2 独立董事监督特点与监事会监督特点分析
• 第四章 实证分析
• 4.1 假设的提出
• 4.2 数据来源和变量定义
• 4.2.1 数据来源
• 4.2.2 变量定义以及解释
• 4.3 经验模型
• 4.3.1 关于独立董事特征经验模型
• 4.3.2 关于监事会特征经验模型
• 4.3.3 独立董事、监事会特征综合回归模型
• 4.4 数据描述性统计
• 4.5 回归分析
• 4.5.1 关于独立董事的回归分析
• 4.5.2 关于监事会特征的回归分析
• 4.5.3 独立董事、监事会特征综合回归分析
• 第五章 文章总结及研究展望
• 5.1 结论
• 5.2 政策建议
• 5.3 研究展望
• 参考文献
• 附录
• 后记