我国商业房地产融资模式研究

论文摘要

我国商业房地产以持续增长的态势证明其非凡的发展潜力和投资价值。商业房地产具备房地产、商业、资本三重特性使其与资本市场紧密相连,因此具备丰富的房地产金融理论研究价值。但需要指出的是,我国商业房地产起步较晚,尤其在受传统融资渠道紧缩、全球金融海啸等因素的影响下,现有融资方式暴露出各种各样的弊端和局限性。如何拓宽商业房地产融资渠道,创新融资方式,以缓解其资金需求的压力,从而推动我国商业房地产融资结构的调整,实现融资渠道多元化,成为迫切需要深入研究的课题。本文从融资工具创新、融资工具组合以及案例分析三方面对我国商业房地产融资模式进行研究。在融资工具创新方面,从企业融资角度,根据房地产证券化理论,提出REITs能将不易变现的商业不动产与资本市场相连接,为企业架设了长期的资金平台,从五方面建立了我国商业房地产投资信托体系（C-B-REITs）。从项目融资角度,将项目融资理论运用到商业房地产融资中,分析了国际流行的五种项目融资模式的特点和适用性,并着重分析了ABS融资模式在我国商业房地产的应用。在融资工具组合方面,从企业融资角度,分两阶段将REITs为核心与传统融资工具进行融资组合。从项目融资角度,利用项目融资理论,根据项目生命周期资金需求特点,分阶段对融资额度的估算,进行融资工具的组合。根据以上的研究结论,本文从企业融资角度以首创置业股份有限公司为研究对象为其进行企业融资组合的设计;从项目融资角度,以一个拟建的综合商业房地产项目A为背景,运用项目融资理论根据项目各阶段的融资特点进行项目融资组合设计。通过以上两个案例将研究结论与实践相结合。

论文目录

• 致谢
• 中文摘要
• ABSTRACT
• 1 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 国内研究现状
• 1.2.2 国外研究现状
• 1.2.3 国内外文研究现状总结
• 1.3 研究意义与目的
• 1.4 研究思路
• 1.5 研究内容
• 2 我国商业房地产融资现状及融资模式分析
• 2.1 商业房地产概述
• 2.1.1 商业房地产的定义
• 2.1.2 商业房地产的分类
• 2.1.3 商业房地产开发经营的特点
• 2.2 房地产融资理论基础
• 2.2.1 房地产融资概念
• 2.2.2 商业房地产融资分类
• 2.2.3 商业房地产资金循环模式
• 2.3 我国商业房地产融资现状及融资模式分析
• 2.3.1 我国商业房地产融资现状分析
• 2.3.2 我国商业房地产多种融资模式分析
• 2.4 我国商业房地产融资存在的问题与解决思路
• 2.4.1 我国商业房地产融资存在的问题
• 2.4.2 我国商业房地产融资问题的解决思路
• 3 我国商业房地产投资信托体系（C-B-REITS）构建研究
• 3.1 房地产投资信托基金概述
• 3.1.1 房地产投资信托基金的概念
• 3.1.2 房地产投资信托基金的类型与特点
• 3.2 我国建立C-B-REITs的意义与可行性研究
• 3.2.1 REITs与商业房地产结合的意义
• 3.2.2 REITs与商业房地产结合的可行性研究
• 3.3 我国商业房地产投资信托体系的建立
• 3.3.1 C-B-REITs的战略发展路径建立研究
• 3.3.2 C-B-REITs的发展模式研究
• 3.3.3 C-B-REITs的组织结构及运作管理
• 3.3.4 C-B-REITs的资金来源分析
• 3.3.5 C-B-REITs的资产投资选择分析
• 3.4 我国建立C-B-REITs的政策性建议
• 4 商业房地产项目融资模式分析
• 4.1 商业房地产项目融资的应用意义及应用障碍分析
• 4.1.1 商业房地产项目融资的应用意义
• 4.1.2 商业房地产项目融资的应用障碍
• 4.2 多种商业房地产项目融资模式应用研究
• 4.2.1 商业房地产项目融资模式的比较分析
• 4.2.2 各种模式在我国商业房地产开发中的适用性分析
• 4.3 商业房地产ABS融资模式在我国的应用
• 4.3.1 商业房地产ABS项目融资的含义和特点
• 4.3.2 商业房地产项目ABS项目融资的操作过程
• 5 我国商业房地产融资组合设计
• 5.1 商业房地产资金链分析
• 5.1.1 商业房地产企业资金链分析
• 5.1.2 商业房地产项目资金链分析
• 5.2 以REITs为核心的商业房地产企业融资组合设计
• 5.2.1 以REITs为核心的商业房地产企业融资组合的意义
• 5.2.2 以REITs为核心的商业房地产企业融资组合规划
• 5.3 以项目融资为核心的商业房地产项目融资组合设计
• 5.3.1 以项目融资为核心的商业房地产项目融资组合的意义
• 5.3.2 商业房地产项目开发的净融资需求分析
• 5.3.3 商业房地产项目融资额度估算
• 5.3.4 以项目融资为核心的商业房地产项目融资组合设计
• 6 案例分析
• 6.1 以REITs为核心的首创置业公司融资组合案例分析
• 6.1.1 首创置业股份有限公司情况介绍
• 6.1.2 首创置业融资情况介绍
• 6.1.3 首创置业融资组合设计
• 6.2 以项目融资为核心的A项目融资组合案例分析
• 6.2.1 A项目公司概况
• 6.2.2 A项目概况
• 6.2.3 A项目投资估算
• 6.2.4 A项目资金收入估算
• 6.2.5 A项目现金流量分析
• 6.2.6 A项目融资组合设计
• 7 结论与展望
• 参考文献
• 作者简历
• 学位论文数据集