我国M2/GDP趋势动态及其影响因素的实证研究

我国M2/GDP趋势动态及其影响因素的实证研究

论文摘要

改革开放以来,中国的M2/GDP一直呈现上升趋势。从1978年的0.32增长到2005年的1.65,这样的增长态势在世界各国经济发展史上是前所未有的。理论界与决策部门对M2/GDP数值变化的态度,己经从二十世纪九十年代前对快速市场化与货币化表现的肯定,转变为当前对这一指标过高所隐含的体制问题与金融风险的高度关注对于M2/GDP的增长原因,经济学家从各种角度给出了自己的解释。在货币经济学的框架内,M2/GDP蕴涵了货币供需与国民收入之间的函数关系,其水平及变动由货币需求决定,反映出同期货币需求水平不断上升的现实。除长期走势之外,中国的M2/GDP还呈逆周期变动趋势,原因在于由谨慎动机引起的货币需求具有逆周期波动的特点。从世界范围内来看,虽然国别比较表明各国(地区)并不存在一个标准水平,中国属于M2/GDP比较高的国家(地区)之一。中国的M2/GDP近三十年来快速上升,从货币层面来看,其原因是准货币/GDP和基础货币/GDP快速上升;从经济层面来看,其原因是:经济转轨时期居民收入、支出的巨大变化,由于配套改革尚未完全到位造成的居民储蓄率过高,金融市场发展缓慢以及货币政策操作中的被动;从技术层面上来看,其原因是货币供应量统计口径和国民经济统计上的缺陷。由于M2/GDP水平增长的本质原因是转轨经济中的制度变迁,因而必须从深化改革的角度,全面地解决这一问题。本文利用相关数据资料,选用几个可以量化的指标变量,建立利用状态空间模型构造的时变参数模型,实证分析了M2/GDP的影响因素。实证分析结论表明,在改革开放近三十年来:经济景气对M2/GDP过高的动态影响有正有负;居民储蓄和债务一直是在拉升M2/GDP;广义货币流通速度虽然抑制M2/GDP上升,却是一直在下降,也就变相的拉升M2/GDP的上升;当财政赤字达到一定规模时才会致使M2/GDP的上升,这符合我国实际情况。最后,本文根据分析的得出的结论,针对改革开放中社会公平不足与金融体系改革滞后等实际情况,提出了相应的政策建议。

论文目录

  • 摘要
  • ABSTRACT
  • 1 绪论
  • 1.1 问题的提出与研究意义
  • 1.1.1 问题的提出
  • 1.1.2 研究意义
  • 1.2 论文研究方法、技术路线及结构安排
  • 1.2.1 研究方法
  • 1.2.2 技术路线
  • 1.2.3 结构安排
  • 1.3 研究的创新与不足
  • 1.3.1 研究的创新
  • 1.3.2 研究的不足
  • 1.4 本章小结
  • 2 文献综述
  • 2.1 国外研究现状
  • 2.2 国内研究现状
  • 2.2.1 初期阶段研究综述
  • 2.2.2 第二阶段研究综述
  • 2.2.3 近期阶段研究综述
  • 2.3 本章小结
  • 2/GDP 的增长趋势研究'>3 M2/GDP 的增长趋势研究
  • 2/GDP 的总体趋势研究'>3.1 M2/GDP 的总体趋势研究
  • 2/GDP 的长期趋势研究'>3.1.1 M2/GDP 的长期趋势研究
  • 2/GDP 的周期性变动趋势研究'>3.1.2 M2/GDP 的周期性变动趋势研究
  • 2/GDP 水平的国际比较'>3.2 M2/GDP 水平的国际比较
  • 3.3 本章小结
  • 2/GDP 影响因素的探析'>4 M2/GDP 影响因素的探析
  • 2的决定因素分析M2/GDP 影响因素'>4.1 从M2的决定因素分析M2/GDP 影响因素
  • 2 构成上分析'>4.1.1 从M2构成上分析
  • 4.1.2 从货币供给口径分析
  • 2/GDP 过高的影响因素'>4.2 从GDP 角度探析我国M2/GDP 过高的影响因素
  • 2/GDP 影响因素'>4.3 从经济理论角度分析M2/GDP 影响因素
  • 2/GDP 比值上升'>4.3.1 经济货币化引起M2/GDP 比值上升
  • 2/GDP 比值上升'>4.3.2 储蓄额不断增长引起M2/GDP 比值上升
  • 2/GDP 比值上升'>4.3.3 货币流通速度下降引起M2/GDP 比值上升
  • 2/GDP 的影响'>4.3.4 经济景气程度对M2/GDP 的影响
  • 2/GDP 比值的影响'>4.3.5 金融体系改革之后于经济改革对M2/GDP 比值的影响
  • 2/GDP 比值的影响'>4.3.6 社会保障制度改革缺位对M2/GDP 比值的影响
  • 2/GDP 比值的影响'>4.3.7 积极财政政策的货币效应对M2/GDP 比值的影响
  • 2/GDP 比值的影响'>4.3.8 人民币被动的对外政策对M2/GDP 比值的影响
  • 4.4 本章小结
  • 2/GDP 影响因素的实证分析'>5 M2/GDP 影响因素的实证分析
  • 5.1 数据来源和变量的选择
  • 5.1.1 数据收集
  • 5.1.2 变量选择
  • 5.2 变量的GRANGER 因果关系检验
  • 5.3 变量的ADF 检验
  • 5.4 变量的JOHANSEN 检验
  • 5.5 时变参数模型(TVP)的建立及分析
  • 5.5.1 时变参数模型的简介
  • 5.5.2 时变参数模型实证结果分析
  • 5.6 本章小结
  • 6 结论及政策建议
  • 6.1 结论
  • 6.2 政策建议
  • 6.2.1 充分发挥政府促进社会公平发展中的作用
  • 6.2.2 调整金融格局
  • 6.2.3 其他建议
  • 致谢
  • 参考文献
  • 附录
  • 相关论文文献

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