资本账户开放的核心条件：投资者法律保护

论文摘要

本文主要研究的是资本账户开放的条件问题。一国开放资本账户,可以获取资本自由流动带来的巨大收益,但是成功的或者说可维持的资本账户开放是需要具备一些条件的,如果在这些条件尚不具备的情况下盲目开放资本账户,大规模的国际资本自由流动会给开放国带来巨大的潜在风险,甚至导致开放国发生金融危机,产生严重的灾难性后果。因此,研究资本账户开放的条件问题,是一个具有重要理论意义和现实指导意义的课题。本文首先对国内外文献关于资本账户开放条件的研究现状进行剖析和归纳总结,并指出了现有研究的不足之处,从而引出本文所要研究的问题,并提出了本文的基本命题:投资者法律保护是国际收支结构可维持性的决定因素,是资本账户开放的核心条件。并详细阐述了投资者法律保护的含义及其量化问题。接着,本文在理论与实证两个方面,论证了投资者法律保护是资本账户开放的核心条件这一本文基本命题。在理论分析方面,本文首先分别分析了投资者法律保护与资本流入的可持续性、经常账户、经济增长、通货膨胀、财政赤字和汇率稳定之间的关系,从理论上分析了提高投资者法律保护水平如何能够促进开放国实现资本账户开放的可维持性,并从国民收入恒等式角度进一步分析投资者法律保护在实现内部均衡中的作用;在实证分析方面,通过实证回归分析,证明了亚洲金融危机期间,在影响25个新兴市场的汇率下跌和证券市场滑坡的诸多因素中,投资者法律保护情况和执法效率等因素确实比以政策为中心的宏观经济变量所起的作用更大,它能较好地解释这些新兴市场汇率贬值幅度和证券市场滑坡程度为何这么大,从而验证了投资者法律保护是资本账户开放的核心条件这一本文基本立论。最后,本文简单论述了我国投资者法律保护的现状及存在的主要问题,并提出了一些政策建议。

论文目录

• 内容摘要
• ABSTRACT
• 导论
• 一、研究的背景和目的
• 二、研究方法
• 三、本文结构安排与主要观点
• 1 资本账户开放条件的研究现状
• 1.1 国内外文献关于资本账户开放条件研究现状的总结
• 1.2 国内外文献研究现状的不足之处
• 2 国际收支结构可维持性的决定因素一投资者法律保护
• 2.1 国际收支结构可维持性的决定因素是什么
• 2.2 投资者法律保护的含义及量化
• 3 投资者法律保护影响资本账户开放可维持性途径的理论分析
• 3.1 投资者法律保护与资本流入可持续性的关系分析
• 3.2 投资者法律保护与经常账户的关系分析
• 3.3 投资者法律保护与经济增长的关系分析
• 3.4 投资者法律保护水平与通货膨胀和财政赤字的关系分析
• 3.5 投资者法律保护与汇率稳定的关系分析
• 3.6 从国民收入恒等式分析投资者法律保护在实现内部均衡中的作用
• 4 投资者法律保护影响资本账户开放可维持性的实证分析
• 4.1 亚洲金融危机发生的原因是什么
• 4.2 变量的选取以及相关数据
• 4.3 实证分析方法和结论
• 5 加强我国投资者法律保护的政策建议
• 5.1 我国投资者法律保护的现状
• 5.2 加强我国投资者法律保护的一些政策建议
• 参考文献
• 后记