生命周期视角下的企业融资偏好研究

论文摘要

生命周期的概念是始于仿生学之中,目前已经被应用到各种领域,最近几年,越来越多的学者开始关注生命周期理论在融资理论上的应用。虽然国外已经有很多学者在此领域进行了有意义的探索,但基于我国上市公司数据的相关研究还很少。本文在传统融资理论的基础上,借鉴Anthony and Ramesh(1992)和Dickinson(2007)的模型方法,采用我国上市公司的数据,对我国上市公司的融资情况进行了回归分析,在融资理论方面进行了有意义的探索。本文共分为五部分:第一章介绍了本文提出的理论背景和研究意义,并大略介绍了一些概念和本文的概况和结构。第二章依次回顾了传统的西方融资理论以及我国学者对融资理论的探索,继而回顾了西方生命周期视角下,融资理论的发展,最后对我国的相关文献进行了总结。第三章为研究设计的介绍,通过对样本数据搜集的说明、研究变量的定义和计算,详细介绍了本文的回归模型和研究假设以及理论依据。第四章是实证研究结果的检验和分析,首先对样本进行了描述性统计,然后介绍了实证的结果,并对结果进行了分析。第五章是对本文全文的总结和对未来研究方向的展望,并指出了本文的局限性,提出了一些未来的研究改进的方向。通过实证分析,本文得出结论认为,我国上市公司的融资结构确实会随着其生命周期阶段的变化而变化,整体而言我国上市公司的融资结构与生命周期呈现U型结构关系,企业不同时期有着不同的融资方法的偏好,在成熟期,企业的负债率达到最低。另外,本文还发现企业的融资情况受企业规模、盈利能力、成长性和资产确定性等因素的影响。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 引言
• 第一节 选题背景与研究意义
• 第二节 本文结构介绍
• 第三节 相关概念介绍
• 第二章 文献回顾
• 第一节 生命周期理论文献回顾
• 第二节 企业生命周期与融资偏好的文献综述
• 第三章 研究设计
• 第一节 企业生命周期阶段的划分
• 第二节 企业生命周期变量的定义与衡量
• 第三节 样本与数据的选择
• 第四节 研究变量的定义与计算
• 第五节 研究假设
• 第四章 实证研究结果分析
• 第一节 样本描述性统计及分析
• 第二节 实证结果与分析
• 第五章 结论与讨论
• 1、结论
• 2、本文的不足之处
• 3、未来研究方向
• [参考文献]