货币增长的随机控制模型

论文摘要

货币政策对经济增长的影响正日益受到经济学家的重视,本文利用动力系统和随机控制等数学工具建立一组模型,考察了他们两者之间的关系,为方便起见,在不影响分析的前提下,把实际货币存量直接引入代表性消费者的效用函数,讨论代表性消费者在其预算约束下的折现效用最大化问题. 首先考察确定性的情形,此时,经济系统存在唯一的正均衡点,而且是鞍轨稳定的,在均衡状态下,经济增长率、资本—劳动比率和消费水平都与政府名义货币增长率无关.接着讨论随机情形,考虑一个封闭的经济体,假定代表性消费者持有货币与物质资本两种资产,取对数形式的效用函数,将税收内生化,不考虑人口增长的因素,得出了均衡状态下的经济增长率、通货膨胀率和税率,并讨论了货币增长率及其它变量对它们的影响; 继而进行了福利分析,证明了存在唯一的货币增长率使代表性消费者的福利达到最大,这在其它文献中是没有的.最后把上述随机模型进行扩展,假定政府按照一个固定的比率同时发行货币和债券,并给债券持有者一定的利率,得出了均衡状态下各资产的份额、经济增长率、通货膨胀率、消费—资本比率和税率,它们都与债券利率有关,而债券利率则由模型参数和政府政策决定; 接着讨论了模型参数和政府政策对以上均衡值的影响,特别讨论了政府债务政策对经济的影响,这也是其他相关文献没有讨论的; 最后讨论了货币增长率对代表性消费者福利的影响,证明了存在唯一的货币增长率使其达到最大值.

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 绪论
• 1.1 经济增长研究的历史
• 1.2 货币政策与经济增长研究的意义
• 1.3 必需的数学基础
• 1.3.1 随机分析
• 1.3.2 随机最优化
• 1.4 本文的内容安排
• 2 效用函数中的货币——Sidrauski 模型
• 2.1 模型
• 2.2 宏观均衡与动态分析
• 2.3 货币政策对经济均衡点的影响
• 3 货币与随机内生增长
• 3.1 引言
• 3.2 模型
• 3.3 政府政策与宏观均衡
• 3.3.1 政府政策
• 3.3.2 宏观均衡
• 3.4 静态分析
• 3.5 福利分析
• 4 货币、债券与随机经济增长
• 4.1 引言
• 4.2 模型
• 4.3 政府预算与产品市场均衡
• 4.4 宏观经济均衡
• 4.5 静态分析
• 4.6 福利分析
• 致谢
• 参考文献
• 附录 攻读学位期间发表的论文目录