对中国与韩国证券市场开放状况的比较研究

论文摘要

本文主要通过比较分析近十年中国与韩国的证券市场开放经验,研究韩国市场的开放对中国市场的改革的启示。文章首先介绍了两国证券市场开放的背景,投资制度的特点(如投资者资格、投资允许规模及范围),然后对国外资本的投资状况进行了比较分析,最后得出韩国市场的开放给中国证券市场改革的经验和方法。本文对减少中国证券市场开放过程中的反复试验、促进其资本市场的健康成长有重要的意义。证券市场不仅是企业调拨资金的重要途径,也是金融市场的重要组成部分。目前世界资本市场正逐渐一体化,中国资本市场也不例外,将与世界各国的联系越来越紧密。按照金融市场开放程度与本国经济发展的需要,中国于2002年12月实施QFII (qualified foreign institutional investers)制度。即在规定的规模与范围内,有资格的国外企业可以进入中国证券市场。通过稳定金融系统与健全资本市场环境,把金融制度调整和金融市场的改革同中国经济自身的发展需求与国际需求相结合。上世纪60年代至90年代,通过“汉江奇迹”,韩国从一个经济弱国变成经济强国。韩国的证券市场于1989年部分开放而到2002年全面开放。在此过程中,低效率的金融制度与市场结构导致了金融危机,可是通过加大开放的力度与提高制度的有效性,韩国企业的国际竞争力得到加强。韩国证券市场开放过程中的经验对刚开放的中国证券市场具有重要的借鉴意义。经过分析研究,文章得出以下基本结论：(1)QFⅡ制度在中国证券市场影响是一个长期的过程,短期内虽然从资金供给和机构投资者数量上有所影响,但在投资理念和策略、证券市场国际化等方面影响不是很明显。根据国际经验,这是一个长期的积累过程。(2)中国证券市场的开放应当把握好节奏,实行渐进式的开放。QFⅡ制度限制的放宽应当有计划、有步骤的进行。(3)QFⅡ进一步发展需要证券市场法制建设、股权制度的完善、金融创新的推进以及监管水平的提高等多方面措施的配合。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 导论
• 第一章 90年代初韩国证券市场开放概况
• 第一节 市场开放初期成果
• 第二节 市场开放初期国外投资对韩国投资形态的影响
• 第三节 韩国资本市场的开放与货币危机
• 第二章 中国QFII制度
• 第一节 中国QFII制度的概况与其影响
• 第二节 中国QFII制度的特点及问题
• 第三节 QFII制度实施前后中国证券市场的动向
• 第三章 韩国的开放政策与中国QFII制度的比较
• 第一节 韩国与中国的开放背景与投资政策比较
• 第二节 开放后两国证券市场的规模比较
• 第三节 韩国证券市场开放的启示
• 第四章 结论
• 参考文献
• 致谢
• 学位论文评阅及答辩情况表