IPO数量波动影响因素的实证分析——对中国A股市场的检验

论文题目: IPO数量波动影响因素的实证分析——对中国A股市场的检验

论文类型: 硕士论文

论文专业: 会计学

作者: 朱绍辉

导师: 沈小南

关键词: 资本需求,信息不对称,投资者热情

文献来源: 北京工商大学

发表年度: 2005

论文摘要: IPO数量存在很大的波动性。本文的研究正是基于中国A股股票市场14年的数据进行研究的。文章致力于分析我国A股股票市场首次公开发行热市现象的影响因素。通过对这些影响因素的分析,生成文章的研究假设,进而完成我们的实证检验,并最终得出结论。文章的首要步骤是归集影响IPO数量的三个主要因素:第一个因素是源于企业对资本的需求。第二个因素是潜在投资者和企业经营者对企业价值信息的不对称。第三个因素就是公众的投资热情。对这些因素的进一步分析形成本文实证研究的五个假设: IPO数量与GDP变动正相关;IPO数量与社会固定资产投资总额变动正相关;IPO数量与非正常收益率负相关;IPO数量与股票成交量正相关; IPO数量与股票成交额负相关。文章采用时间序列分析方法,定义了被解释变量——每月IPO公司数量。对于解释变量,文章选择GDP、社会固定资产投资总额等宏观指标,还包括IPO发行价、上市当日收盘价、股票交易量、股票交易额等微观经济指标。同时,文章还引入了表示市场参数的亚变量。文章的研究发现,GDP水平、社会固定资产投资总额、上市首日超额回报率以及股票月份日均交易量与IPO数量波动正相关;股票月份日均交易额虽然与IPO数量波动负相关,但统计上并不显著。全篇论文的结构如下:前言部分总括全文,并引出论文研究的主题。第一部分为研究背景。在这一部分中,我对前人在IPO热市这一问题上已经作出的、有代表性的研究成果进行了回顾。并提出本文的研究构想,这些研究构想也是本文研究并要解决的问题。第二部分是文章的理论基础。在这一部分,文章分析、归纳了影响IPO热市现象的三个主要因素:资本需求,信息不对称水平,投资者投资热情。第三部分为完整的实证检验。包括研究对象、研究目的、时段选择、样本选择、研究假设、变量设计、数据来源与数理工具、实证过程与分析等八大块。文章以中国A股市场数据为研究对象,选取曾经在深圳证券交易所和上海证券交易所发行股票的公司作为样本,设计了实证检验。文章的最后一部分对全文的研究作一总结,并指出本文存在的缺陷和后续研究的建议。

论文目录:

内容摘要

Abstract

前言

第一部分研究背景

一、国外IPO 热市研究现状

二、国内IPO 热市研究现状

三、本文的主要设想

第二部分理论基础

一、IPO 热市的资本需求假说

二、IPO 热市的信息不对称假说

（一） “胜利者诅咒”论

（二）信号传递论

（三）市场反馈论

（四）羊群行为论

三、IPO 热市的投资者认同假说

第三部分实证检验

一、研究对象

二、研究目的

三、时段选择

四、样本选择

五、研究假设

（一）资本需求相关假设

（二）信息不对称相关假设

（三）投资者认同相关假设

六、变量设计

（一）被解释变量

（二）解释变量

七、数据来源及数理工具

八、实证过程与分析

（一）变量描述性统计

（二）时间序列分析

第四部分结论和建议

一、研究结论

二、研究局限与建议

参考文献

致谢

发布时间: 2007-03-08

参考文献

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[5].基于主成分回归的企业IPO发行成本影响因素实证研究[D]. 龙瑞.湖南大学2010
[6].我国创业板市场IPO长期表现及其影响因素的实证研究[D]. 叶思芊.北京化工大学2014
[7].我国IPO公司盈利预测信息自愿性披露的影响因素研究[D]. 叶玉婷.湖南大学2010
[8].A股IPO市场投资者中签率影响因素分析[D]. 赵海明.西南财经大学2014
[9].房地产信托投资基金的IPO市场表现影响因素研究[D]. 毛亦蓝.对外经济贸易大学2007
[10].我国创业板市场IPO效应及其影响因素研究[D]. 陈楠杏.西南财经大学2014

IPO数量波动影响因素的实证分析——对中国A股市场的检验

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