市场化进程、股权结构与上市公司盈余管理实证研究

论文摘要

盈余管理是现代会计理论研究中的一个重要领域。在国外会计学术界,盈余管理迄今已有近20年的研究历史,在中国,盈余管理是随着公司股票上市而出现的新问题。近年来,我国上市公司利用盈余管理披露虚假信息的现象屡见不鲜,上市公司的盈余管理问题严重影响了投资者的信心和证券市场的健康发展,已经引起了社会各界的广泛关注。盈余管理不仅是一种会计行为,更是一种管理行为,它是各利益相关者之间利益冲突的产物。公司治理结构是一种规范各相关利益者之间权责利关系的制度安排,是盈余管理产生的制度根源。公司治理的有效性必然会对管理当局及所有者的盈余管理产生一定的影响。本文在系统回顾西方学者研究影响企业盈余管理文献的基础上,结合我国特有的经济制度现状,分别站在公司的外部治理环境及内部治理机制的角度上研究了外部市场化进程及内部最终控制人控制和其余大股东的作用对盈余管理的影响,并同时研究了内外两种治理机制的相互结合对盈余管理的作用。本文选取2002至2007年沪深两市A股上市公司为样本,实证研究发现：(1)第一大股东持股与盈余管理呈正相关关系,股权制衡不能发挥应有的制衡作用,股权制衡度越大,盈余管理程度越高；最终控制人的现金流权与盈余管理呈负相关关系,最终控制人控制权与现金流权的分离程度与盈余管理呈正相关关系；在最终控制人达到绝对控制程度时,股权制衡及第一大股东持股与盈余管理的正相关关系更加显著。(2)当最终控制人为国有时,盈余管理程度小。(3)法律指数与盈余管理程度正相关。(4)第一大股东、股权制衡变量在治理环境较好的子样本中与盈余管理程度正相关关系更加显著。从本文的研究结论可以看出,股权结构需要进一步优化,比如说要减持第一大股东持股比例,由于国有控制的上市公司确实能够控制盈余管理现象,所以应该支持国家控制上市公司；严格控制最终控制人的现金流权与控制权的分离程度,而不要一味地利用其它大股东的制衡作用,因为股权制衡并不能起到控制盈余管理的作用,反而一定程度上加重了盈余管理。由于盈余管理是股东保护不足的替代,因而一味的利用法律手段来控制盈余管理也是不可取的。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 导论
• 1.1 研究背景和研究意义
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 国内外研究述评
• 1.2.1 国外研究综述
• 1.2.2 国内文献综述
• 1.3 研究方法、内容和论文框架
• 1.3.1 研究方法
• 1.3.2 研究内容和论文框架
• 1.4 本文的创新点
• 第二章 相关概念界定及理论分析
• 2.1 相关概念的界定
• 2.1.1 盈余管理概念的界定
• 2.1.2 公司治理的相关界定
• 2.2 盈余管理的动因
• 2.3 盈余管理的手段
• 2.3.1 利用关联交易进行盈余管理
• 2.3.2 利用会计政策和会计估计的变更进行盈余管理
• 2.3.3 利用四项资产减值准备的计提
• 2.3.4 利用收入的确认
• 2.3.5 利用费用的确认
• 2.3.6 利用巨额冲销
• 2.4 公司治理与盈余管理的关系分析
• 2.4.1 公司治理与盈余管理关系研究——基于契约理论
• 2.4.2 公司治理与盈余管理关系研究——基于利益相关者理论
• 第三章 治理环境、股权结构对盈余管理的影响分析
• 3.1 内部股权结构对盈余管理的影响
• 3.1.1 第一大股东持股、股权制衡与盈余管理的关系
• 3.1.2 终极控制人控制、股权制衡与盈余管理的关系
• 3.1.3 控股股东的性质与盈余管理的关系
• 3.2 外部治理环境与盈余管理的关系
• 第四章 实证研究设计与研究方法
• 4.1 样本选取与数据来源
• 4.2 模型设计与变量说明
• 4.2.1 模型设定
• 4.2.2 因变量-可操纵性应计利润
• 4.2.3 自变量
• 4.3 实证研究方法
• 第五章 实证结果及分析
• 5.1 描述性统计
• 5.1.1 DA及ABS（DA）分年度的描述性统计
• 5.1.2 ABS（DA）按第一大股东持股区间的描述性统计
• 5.1.3 ABS（DA）按最终控制人类型的描述性统计
• 5.2 PEARSON相关系数分析
• 5.3 多元回归分析
• 5.3.1 内部股权制衡对盈余管理的影响
• 5.3.2 治理环境以及最终控制人类型对盈余管理的影响
• 5.3.3 不同外部治理环境下股权制衡对盈余管理的影响
• 5.4 敏感性测试
• 5.4.1 不含线下项目的总体应计利润
• 5.4.2 内部股权制衡、外部治理环境与盈余管理的敏感性测试结果
• 第六章 结论与展望
• 6.1 结论
• 6.2 研究局限与展望
• 6.2.1 局限
• 6.2.2 展望
• 参考文献
• 致谢
• 作者简介
• 导师评阅表