我国控制权转移上市公司绩效的实证研究

论文摘要

现代股份公司的重要特征之一就是它的股东可以通过从资本市场上买卖公司股票而不断发生更替,相应的控制权也会随着股份的流动而发生转移。上市公司的兼并收购大部分是控制权收购,即通过收购具有控制权地位的股权,从而获得公司控制地位。近几年,我国资本市场上并购重组活动大量地发生,并呈逐年增加之态势。而上市公司的控制权转让更是愈加频繁,控制权转移并购已经成为我国上市公司群体的重要行为。为此深入地研究上市公司控制权转移前后足够长时期内的绩效跟踪研究,真实地反映我国上市公司控制权转移的效率,对控制权转移双方以及相关领域的政策提供者有一定的实践意义。本文以2003年发生控制权转移的上市公司作为样本,在控制权转移理论及借鉴国内外研究的基础上,构建出控制权转移绩效评价综合得分模型。本文使用SPSS13.0数据处理系统软件对发生控制权转移的上市公司利用15个财务指标进行因子分析,得出每一家公司的综合得分,从而来检验控制权转移前后绩效变化情况。本文用样本均值描述性统计分析和单一样本均值T检验对总体样本和分类样本控制权转移前后综合评价值进行实证分析,最后得出实证结论和提出建议。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究意义
• 1.3 研究方法
• 1.4 论文可能的创新点
• 第二章 公司控制权及文献综述
• 2.1 现代公司组织与公司控制权
• 2.2 公司控制权的界定
• 2.3 国内外关于控制权转移绩效的文献综述
• 2.3.1 国外关于控制权转移绩效的文献综述
• 2.3.2 国内关于控制权转移绩效的文献综述
• 第三章 我国控制权转移上市公司绩效的实证研究设计
• 3.1 研究假设
• 3.2 数据来源及样本选取
• 3.2.1 数据来源
• 3.2.2 样本选取
• 3.3 变量选择
• 3.4 综合得分模型的构建
• 3.4.1 模型概述
• 3.4.2 绩效评价综合得分模型的构建
• 第四章 我国控制权转移上市公司绩效的实证研究
• 4.1 样本的描述性统计
• 4.1.1 不同转让方式下上市公司数描述性统计
• 4.1.2 ST 或非ST 类上市公司数描述性统计
• 4.1.3 综合评价财务指标的描述性统计分析
• 4.2 综合得分的计算
• 4.3 总体样本控制权转移上市公司绩效分析
• 4.4 分类样本控制权转移上市公司绩效分析
• 4.4.1 无偿转让类与有偿转让类上市公司控制权转移绩效的实证分析
• 4.4.2 ST 类上市公司与非ST 类上市公司控制权转移绩效的实证分析
• 4.5 本章小结
• 第五章 结论与建议
• 5.1 结论
• 5.1.1 控制权转移从长期来看对绩效有所改善
• 5.1.2 股权有偿转让所取得的绩效要优于股权无偿转让方式
• 5.1.3 非ST 类上市公司控制权转移绩效要优于ST 类上市公司绩效
• 5.2 建议
• 5.2.1 完善监督机制
• 5.2.2 规范公司控制权转移中的行政性行为
• 5.2.3 严格执行并购法律法规
• 5.2.4 注重企业并购整合绩效
• 5.3 本文的不足之处
• 参考文献
• 致谢
• 详细摘要