基于经济增加值的物流公司价值评估模型及应用研究

论文摘要

随着我国资本市场的日趋成熟，价值投资将在我国未来的资本市场中占据主导地位。因此，如何准确评估上市公司的真正价值成为证券界最为关注的课题和投资者最为关心的问题。建立在EVA基础上的企业价值评估方法为我们分析判断企业价值提供了可以借鉴的途径。经济增加值(EVA)作为一种在西方发达国家十分流行的评估指标，在评估企业价值时与传统价值评估方法相比具有独特的优势。结合物流行业特征，EVA指标是否更能准确地反映我国物流公司的价值以及如何利用EVA价值评估模型来评估我国物流公司的企业价值，便是本文研究的重点。本文运用理论分析和案例相结合，定量分析和定性分析相结合的方法，主要研究基于EVA价值评估模型对物流公司的价值评估。本文分析了常用价值评估方法在物流公司价值评估中的适用性，认为传统的企业价值评估方法并不能很好地评估物流公司的企业价值，由此引入了EVA概念，并对EVA的起源、计算方法及EVA价值评估方法进行介绍。本文的重点在于基于EVA的物流公司价值评估模型的构建和优势分析，说明EVA价值评估模型可以在物流公司应用，并结合大秦铁路进行案例分析。最后，分析了我国物流公司应用EVA价值评估模型的注意点。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 绪论
• 1.1 引言
• 1.2 研究的目的和意义
• 1.3 EVA 在国内外的研究综述
• 1.3.1 EVA 在国外研究现状
• 1.3.2 EVA 在国内研究现状
• 1.4 研究内容与研究方法
• 1.4.1 研究内容
• 1.4.2 研究方法
• 2 企业价值评估的常用方法及适用性分析
• 2.1 企业价值的涵义
• 2.1.1 企业价值的概念
• 2.1.2 上市公司价值含义的界定
• 2.2 企业价值评估的常用方法
• 2.2.1 资产价值评估法
• 2.2.2 现金流量折现法
• 2.2.3 市场比较法
• 2.2.4 期权价值评估法
• 2.3 常用的企业价值评估方法在物流业的适用性分析
• 2.3.1 物流业的特征
• 2.3.2 资产价值评估法在物流公司价值评估中的适用性
• 2.3.3 现金流量折现法在物流公司价值评估中的适用性
• 2.3.4 市场比较法在物流公司价值评估中的适用性
• 2.3.5 期权价值评估法在物流公司价值评估中的适用性
• 3 经济增加值的基本理论与方法
• 3.1 EVA 理论概述
• 3.1.1 EVA 的起源
• 3.1.2 EVA 的内涵
• 3.2 EVA 的计算方法
• 3.2.1 计算 EVA 的相关调整
• 3.2.2 判断调整项目的原则
• 3.2.3 各个项目的计算
• 4 基于经济增加值的物流公司价值评估模型的构建
• 4.1 目前物流公司的 EVA 分析
• 4.2 基于 EVA 的价值评估模型的推导
• 4.3 基于 EVA 的物流公司价值评估模型的主要形式
• 4.3.1 永续增长模型
• 4.3.2 两阶段 EVA 价值评估模型
• 4.3.3 三阶段 EVA 价值评估模型
• 4.4 不同物流公司对 EVA 的价值评估模型的选择
• 4.4.1 成长型物流公司的选择
• 4.4.2 成熟型物流公司的选择
• 4.4.3 有限年度 EVA 物流公司的选择
• 4.4.4 EVA 为负值的物流公司的选择
• 4.5 EVA 价值评估模型在物流公司价值评估中的优势
• 5 基于经济增加值的价值评估模型在物流公司的应用
• 5.1 在物流公司应用 EVA 价值评估模型的步骤
• 5.1.1 公司经营状况分析
• 5.1.2 公司发展情况分析
• 5.1.3 未来 EVA 的预测
• 5.1.4 公司价值评估
• 5.2 大秦铁路公司价值的评估
• 5.2.1 大秦铁路公司的概括
• 5.2.2 大秦铁路经营状况分析
• 5.2.3 大秦铁路发展情况分析
• 5.2.4 大秦铁路历史 EVA 估算
• 5.2.5 预测大秦铁路未来 EVA 值
• 5.2.6 计算大秦铁路的公司价值及分析评估结果
• 5.3 我国物流公司应用 EVA 价值评估模型的注意点
• 结论
• 参考文献
• 致谢
• 攻读学位期间主要科研成果