论文摘要
资源配置功能是股票市场一个重要的功能,资源配置效率是股票市场效率的一个重要方面。本文研究了近几年我国股票市场的资源配置效率问题。在界定股票市场资源配置效率的含义后,对以往的相关研究进行了文献梳理,归纳总结了学术界对股票市场资源配置效率的认识、股市配置资源的作用机制与过程,以及具体的实证分析方法等。之后,本文转入了对我国股市资源配置效率的实证研究。实证研究分为两个方面,首先采用线性回归方程的方法从行业资源配置的角度测算了我国股市的资源配置效率。实证结果表明,我国股票市场资源配置效率较为低下,并有随二级市场表现变动的趋势。在完成行业资源配置效率的研究之后,转入对上市公司的研究上,采用数据包络分析(DEA)测算了电力煤气、房地产、医药生物和信息技术业这四个行业上市公司的经营效率、管理效率以及规模效率。发现上市公司管理效率有逐年下降的趋势,经营无效率主要是由于管理无效率所致,从这方面来讲,近几年我国股市资源配置效率也并没有显著提高。完成对股市资源配置效率的定量分析之后,本文又简要分析了影响我国股市资源配置效率的因素,认为制度性缺陷是制约我国股市资源配置效率的根本原因。最后对全文进行了总结并指出股票市场信息效率向资源配置效率的传导机制与传导过程是进一步研究的方向。