外资并购中资银行股权作价研究

外资并购中资银行股权作价研究

论文摘要

随着中国金融业改革的不断深入,中国商业银行的改革步伐也日益加快。外资并购中资银行已成为银行业最抢眼的事件,并购中的股权作价的问题一直是各界争论的焦点。本文首先从外资并购中资银行的现状入手,结合外资金融机构在华的各种具体并购动因,对中外双方进行利益分析,把外资通过并购中资银行股权所能获得的各种利益和好处归结到一些不同的“利益点”,同时,研究分析了国内中资银行吸收外资并购股权所能获得的各种利益和好处,也把这些利益和好处归结到不同的“利益点”。双方所能获得的这些利益点,是外资金融机构和国内中资银行积极参与并购股权活动的基本动因,成为影响他们在并购交易中调整出价和要价的基本因素,是交易双方协调作价的出发点。然后本文以国内外股权定价的理论为基础,结合实际发生的一些外资并购中资银行股权案例,按照市净率法作价方法把总体交易价格分解为净资产价格和溢价两部分,分别研究它们出现差异的原因,重点结合论文前部分对外方所能获得利益点的分析,把相关利益点解构到无形资产当中,研究外资金融机构对溢价的评估过程和接受程度:同时分析了中方在确定溢价要求过程中所存在的差异和问题,从而找出导致中外双方出现作价差距的一些原因,最后提出相应的政策建议。

论文目录

  • 摘要
  • Abstract
  • 目录
  • 1 绪论
  • 1.1 研究背景及意义
  • 1.2 文献综述
  • 1.3 分析方法和文章架构
  • 1.4 文章中的关键概念的特殊说明
  • 2 外资并购中资银行现状分析
  • 2.1 外资并购中资银行的现状和特点
  • 2.2 并购价格分析
  • 3 中外双方参与并购的利益分析
  • 3.1 外资收购中资银行股权的利益点分析
  • 3.2 中资银行接受外资并购的利益点分析
  • 4 中资银行股权转让估值模型的实证分析
  • 4.1 银行股权转让中常用的估价模型
  • 4.2 我国银行股权转让定价的实例分析
  • 5 中外双方股权作价差异分析
  • 5.1 中资银行股权作价概述
  • 5.2 净资产认定方面的差异分析
  • 5.3 溢价方面的差异分析
  • 6 结论与启示
  • 6.1 对中资银行接受外资并购的启示
  • 6.2 对构建外资并购价格形成机制的启示
  • 注释
  • 参考文献
  • 致谢
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