企业并购的财务战略

论文摘要

西方国家至今一共经历了五次较大的并购浪潮,尤其是20世纪90年代后期为代表的第五次并购浪潮,其规模之大,影响力之深,皆非往届浪潮所能比拟。在这轮并购浪潮的推动下,我国并购市场得到了迅速发展,越来越多的外国大企业集团纷纷抢滩中国并购市场。纵观世界各国大型企业集团的发展轨迹,并购始终是企业集团扩张发展的战略抉择。反思我国企业并购历程,无论从理论上还是实务上,融入战略管理的思维与方法还远远不够。如果仅仅依靠传统的知识和过时的经验来应对新的并购环境和并购形势,将无法实现成功并购。基于国际化视野下的竞争和发展需要,我国企业集团只有从战略高度,以并购财务战略的眼光来规划、指导并购财务管理工作,才能提高对环境变化的适应力和应变力,才能确保并购路径的清晰、并购财务工作的稳健、并购理财能力的提升和并购扩张的成功。本文首先对企业并购、财务战略及并购财务战略的国内外研究情况进行了回顾,接着回顾了财务战略的基本理论。在文章的主体部分,对企业并购财务战略的涵义进行了界定,并说明了企业并购财务战略的实施前提,即并购财务战略环境分析。在此基础上,提出了企业并购财务战略规划,主要内容包括:并购财务战略目标的制定、目标公司搜寻及价值评估、融资结构的确定及并购后的财务整合。同时以江门A公司并购湛江B公司为例,对并购财务战略规划进行了实证分析,以期对今后我国企业的并购提供一些指导意见。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 绪论
• 1.1 问题的提出
• 1.2 文献综述
• 1.2.1 国内外有关企业并购的研究综述
• 1.3.2 国内外有关财务战略的研究综述
• 1.3.3 国内外有关企业并购财务战略的研究综述
• 1.3 研究的内容与框架
• 1.3.1 研究的内容
• 1.3.2 研究的框架
• 1.4 研究的方法及创新点
• 1.4.1 研究的方法
• 1.4.2 创新点
• 第二章 财务战略的基本理论
• 2.1 财务战略的涵义
• 2.2 财务战略的特征
• 2.3 企业战略与财务战略的关系
• 2.4 财务战略的内容
• 第三章 并购财务战略环境分析
• 3.1 外部环境分析
• 3.1.1 经济环境
• 3.1.2 政治和法律环境
• 3.1.3 社会文化教育环境
• 3.1.4 金融市场环境
• 3.1.5 行业环境
• 3.2 内部环境分析
• 3.2.1 企业资源分析
• 3.2.2 企业能力分析
• 3.3 企业内外环境的动态平衡
• 3.4 并购财务战略环境的分析方法
• 第四章 企业并购财务战略规划
• 4.1 并购财务战略目标
• 4.2 目标公司搜寻
• 4.2.1 定性分析
• 4.2.2 定量分析
• 4.3 目标公司价值评估
• 4.3.1 投资型并购的价值评估方法
• 4.3.2 战略型并购的价值评估方法
• 4.4 融资结构决策
• 4.5 企业并购后的财务整合
• 4.5.1 财务管理目标整合
• 4.5.2 财务组织机构和职能的整合
• 4.5.3 会计人员的整合
• 4.5.4 存量资产整合
• 4.5.5 负债整合
• 第五章 企业并购财务战略实证分析
• 5.1 案例介绍
• 5.1.1 企业介绍
• 5.1.2 并购背景
• 5.1.3 并购过程
• 5.1.4 股权结构图
• 5.2 A公司并购财务战略环境分析
• 5.2.1 政策环境
• 5.2.2 国内糖业发展分析
• 5.2.3 企业内部的SWOT分析
• 5.3 A公司并购财务战略目标
• 5.4 目标公司搜寻
• 5.4.1 目标公司搜寻定性分析
• 5.4.2 目标公司搜寻定量分析
• 5.5 目标公司价值评估
• 5.6 融资结构决策
• 5.7 并购后的财务整合
• 第六章 结论与展望
• 6.1 结论
• 6.2 展望
• 参考文献
• 攻读硕士学位期间学术成果与学术活动
• 致谢