房地产上市公司财务危机预警研究

论文摘要

房地产业是近年来发展最迅猛的产业之一。从1998年我国住房货币化改革之后,房地产业开始成为我国国民经济的支柱产业。然而,我国房地产业起步晚,发展快的特点使得行业制度政策等尚不健全,房地产业在发展过程中也出现很多问题,很多上市房地产企业频频出现财务危机。因此,笔者在本文结合前人的研究方法与经验,针对房地产行业进行深入研究,试图建立一个适合房地产业的财务危机预警模型。本文首先先对我国房地产财务危机特征进行分析。接着以我国沪深A股上市的房地产企业为研究对象,选取从2002年到2009年间被特别处理的房地产上市公司20家为研究对象,并选取同期资产规模相当的财务正常公司35家作为对比组。然后选择财务危机T-3年的指标,将指标分为财务指标和非财务指标两大类。财务指标主要从盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力、现金流量五个方面考察,非财务指标主要从公司治理指标考察。财务指标一共27个,非财务指标23个。本文先将这些指标进行非参数显著性检验,剔除对财务危机反应不敏感的指标。再将剩余的指标分维度进行双变量相关分析,剔除相关性强的指标,将最后通过检验的5个财务指标和2个非财务指标运用二项逻辑斯蒂回归建立财务危机预警模型。最后将模型带入55家房地产公司进行准确性检验。最后给出结论,分析建立模型的指标具有的房地产行业的特点,并提出财务危机防范的对策,对房地产行业财务危机预警具有一定的指导意义。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究目的和意义
• 1.2.1 研究目的
• 1.2.2 研究意义
• 1.3 研究内容与研究方法
• 1.3.1 研究内容
• 1.3.2 研究方法
• 1.4 研究框架
• 第2章 财务危机相关概念及文献综述
• 2.1 相关概念界定
• 2.1.1 财务危机概念
• 2.1.2 公司治理结构
• 2.2 财务危机预警理论综述
• 2.2.1 财务变量构建的预警模型综述
• 2.2.2 嵌入非财务变量的预警模型综述
• 第3章 房地产行业财务危机特征分析
• 3.1 房地产行业的概念与特征
• 3.1.1 房地产概念
• 3.1.2 房地产行业特征
• 3.2 房地产行业财务危机特征
• 3.2.1 行业特征
• 3.2.2 经营管理特征
• 3.2.3 公司治理特征
• 第4章 房地产财务危机预警模型构建
• 4.1 研究假设与数据来源
• 4.2 样本的选择
• 4.3 变量的选取
• 4.3.1 变量选取的原则
• 4.3.2 指标的初选
• 4.3.3 模型指标的确定
• 4.4 模型建立与检验
• 第5章 研究结论与进一步展望
• 5.1 研究结论
• 5.2 进一步展望
• 参考文献
• 致谢