电力建设BOT项目融资的有关问题研究

论文摘要

近几年来,中国飞速发展,社会全面进步。尽管国家加大了能源等基础设施和基础工业的投资力度,缓解了制约经济发展的“瓶颈”,但是,还满足不了持续发展的需要。仅仅在电力行业,为了满足中国经济10%左右的年增长率的要求,每年须新增12000 -- 1500OMW的电力装机容量,同时火电的超大比重也带来了电力结构的调整的巨大压力,靠目前国家投入以及政府为依托的国有企业投入,满足不了这两方面的需求,因此一方面仍需要积极探索其它更广泛的融资渠道,尽最大可能利用社会资金甚至海外资金,另一方面通过市场化机制解决电力建设因体制和短视等原因带来的结构不合理的重大隐患问题。从我国近10多年来在能源、基础设施建设中运用项目融资方式筹集资金以及相关工程项目的实施过程来看,项目融资方式对拓宽融资渠道,更有效地利用社会资金、国外资金,提高电力投资企业的资金管理水平有着很好的示范作用,同时能够充分引入市场风险与收益相匹配的机制。项目融资属于一种新型的、较为灵活的国际筹资方式,在国际上称作“无追索或有限追索贷款”。它不是主要依赖项目发起人的信贷或所涉及的有形资产,而是仅以项目的资产作抵押,以项目的未来收益作为还款来源,偿债风险应限于项目的自身资产。这种以产出作为保证,以较少资本金获得巨额贷款的筹资方式对于资金缺乏而又具有许多前景良好的投资项目的发展中国家有着重要的现实意义。这其中,BOT方式的项目融资具有特殊地位。本文的研究首先介绍了BOT项目融资研究的背景和意义。背景主要是基于我国经济高速增长的前提下,对电力工业形成了重大压力,而电力工业的现状是一方面电力供应总体不足,另一方面则是以火电为主的电力结构存在重大隐患。意义则是从解决资金来源、扩展资金渠道、改善电力工业结构、控制电力行业市场运营风险等四方面对BOT项目融资的优势进行了分析。本文的第二部份从项目融资的基本概念和主要特征的介绍入手,对项目融资的参与者和主要类型进行了详细描述。对项目融资的关键内容既风险管理,分建设期和运营期进行了一般性分析,并指出了项目融资的风险管理主要是通过各种合同文件和信用担保协议,将项目风险在参与者之间进行合理分配。本文的第三部份,通过对我国电力行业现状进行深入分析,针对电力建设中存在的两大问题:规模不足与结构不合理,结合BOT项目融资在该行业的实践和应用的论述,提出了发展BOT项目融资建设电力项目的观点,并以国内、国际二个案例从实务层面来具体阐述BOT项目融资的运作,旨在为我国有效利用海内外资金,按照国际规范运作提供借鉴,促进电力工业的进一步健康发展。同时分析了BOT项目融资模式在我国没有有效推广实施的原因。本文的第四部份,针对BOT项目融资模式的现状,在分析影响BOT项目融资的主要问题的同时,提出了加强涉外经济法制建设、改善投融资项目审批体系、加速电力体制改革,规范电价管理、拓展资金渠道,鼓励内资参与电力BOT项目投资、加强风险分担与回报率管理、实施提高新能源项目比重的电力产业结构导向等方面的建议,推动我国电力建设的持续健康发展。本文的研究把项目建设资金解决方案和电力建设结构调整需求相结合,对比了国内、国际BOT项目融资实施情况,对我国电力工业建设进行了研究,希望能给我国今后的电力工业建设的研究做出一些贡献,但由于笔者经验和水平有限,本文对BOT项目融资的重要性和必要性分析得较多,但对于如何有效解决目前BOT项目融资的问题方面,主要从宏观角度进行了分析,而在具体措施方面则显论证不足,还有很多深层次的问题值得继续去探索和思考.

论文目录

• 中文摘要
• ABSTRACT
• 1. 导论
• 1.1 研究的背景和意义
• 1.1.1 研究的背景
• 1.1.2 研究的意义
• 1.2 本文的结构安排和贡献点
• 1.2.1 本文的结构安排
• 1.2.2 本文的贡献点
• 2. 项目融资的特点与风险管理
• 2.1 项目融资的基本概念和主要特征
• 2.2 项目融资的组织和类型
• 2.3 项目融资的风险与管理
• 3. BOT 项目融资在我国电力行业项目建设中的应用
• 3.1 我国电力行业的发展和现状
• 3.2 项目融资的必要性和BOT 项目融资在我国的发展
• 4. 我国电力行业实施BOT 项目融资存在的问题和应对策略
• 4.1 加强涉外经济法制建设
• 4.2 改善审批管理体系
• 4.3 加速体制改革，规范电价管理
• 4.4 拓展资金渠道，鼓励内资参与BOT 项目投资
• 4.5 风险分担与回报率
• 4.6 实施提高新能源项目比重的电力产业结构导向
• 结束语
• 参考文献