基于GARCH模型的企业年金投资风险计量

论文摘要

本文立足于企业角度,主要分析企业年金在进行投资运作的过程中所产生的风险。首先对企业年金的投资风险进行了识别,并针对如何更加合理地在股票、债券、基金之间进行组合投资,从而达到一个风险与收益的均衡进行实证分析。实证分析针对淮北矿业的企业年金制度,分析其在企业年金投资中产生的投资风险。投资风险的度量首先建立合适的GARCH模型,运用均值-方差模型对企业年金在证券二级市场上如何进行投资组合进行计量,得到在一定的风险承受力下企业如何选择投资组合以及投资组合中各资产投资比例,从而选出最能符合企业自身特征的组合。根据建立的GARCH模型得到的各种证券的收益率期望值与条件方差值,计算出企业年金在股票、基金、债券之间不同权重的组合时不同的风险与收益,此时就可以根据淮北矿业企业年金的政策投资比例要求以及企业本身的风险承受能力选取合适的投资组合,进行有计划的风险自留,做到很好的对投资风险的防范。

论文目录

• 致谢
• 摘要
• Abstract
• 1 绪论
• 1.1 选题的背景及意义
• 1.2 企业年金国内外研究现状
• 1.2.1 企业年金的发展现状
• 1.2.2 国内研究现状
• 1.2.3 国外研究现状
• 1.3 研究方法
• 1.4 本文的主要内容
• 2 投资风险分析的相关理论
• 2.1 GARCH 模型的定义
• 2.1.1 ARCH 模型
• 2.1.2 GARCH 模型
• 2.2 VaR 方法的原理
• 2.2.1 VaR 的概念
• 2.2.2 VaR 的要素
• 2.2.3 VaR 的计算
• 2.2.4 VaR 的计算方法
• 3 企业年金的投资管理及投资风险
• 3.1 企业年金的主要作用
• 3.2 企业年金的投资管理
• 3.2.1 企业年金的管理模式
• 3.2.2 企业年金投资管理的基本程序
• 3.2.3 企业年金资产配置的选择
• 3.2.4 我国法律对企业年金投资的限制
• 3.3 企业年金的投资风险
• 3.3.1 企业年金投资风险的识别
• 3.3.2 投资风险计量
• 4 案例分析
• 4.1 淮北矿业集团有限责任公司企业年金计划及风险分析
• 4.2 淮北矿业企业年金投资风险的计量
• 4.2.1 GARCH 模型在金融时间序列上的应用可行性
• 4.2.2 基于GARCH 模型的企业年金投资组合风险计量
• 5 淮北矿业企业年金投资风险的防范
• 6 结论
• 参考文献
• 作者简历
• 学位论文数据集